当硅料企业抱团守住成本底线，光伏装机的真实需求正在另一头悄悄校验这条防线。8月11日，多晶硅2609合约最新报37070元/吨，较昨结36665元/吨上涨405元，涨幅1.10%；盘中最高37250元/吨、最低35860元/吨，振幅3.77%。同日多晶硅2609合约报36925元/吨，持仓77397手、成交量112846手；工业硅2609合约报8615元/吨，持仓172254手、成交量129717手。多晶硅持仓约为工业硅持仓的45%，两个品种的资金沉淀差异，折射出市场对硅料方向的分歧正在拉大。工业硅2609合约报8620元/吨，较工业硅2609合约高5元，与多晶硅同属光伏上游，日内随板块温和抬升。多晶硅2609单日振幅3.77%，对应37250至35860元/吨的390元波动区间，日内博弈激烈。
现货端的信号更为克制。长江现货8月11日行情显示，553#硅均价9400元/吨、441#硅9700元/吨、3303#硅10400元/吨、2202#硅14200元/吨，4大牌号报价均与上一交易日持平；其中2202#硅14200元/吨为4牌号最高、553#硅9400元/吨为最低，高低价差4800元/吨。金属硅553#-331#均价10100元/吨、3303#-2202#均价12300元/吨同样横盘。工业硅现货的企稳，给多晶硅的成本底提供了一层缓冲。需求侧，2026年上半年光伏装机延续放量，组件排产对硅料形成刚性采购；供给侧，国内8家光伏硅料企业此前共同签署倡议书，承诺销售价格不低于完全成本、抵制低价倾销。当成本自律遇上装机刚需，硅料价格被夹在2条曲线之间，向上有库存与产能约束，向下有完全成本托底。 从产业链价差看，多晶硅2609报37070元/吨，较多晶硅2609合约36925元/吨升水145元，近月升水反映现货偏紧预期；工业硅2609与工业硅2609合约几乎平水，显示上游原料端定价更趋谨慎；工业硅172254手的持仓规模是多晶硅77397手的2.22倍，资金更偏好上游原料端的波段机会。2026年上半年光伏新增装机维持高位，组件企业排产虽受库存与价格博弈影响，但对硅料、硅片的刚性采购未断，构成需求侧的硬支撑。供给侧的8家企业倡议，则将价格下限锚定在完全成本之上，使低价倾销难以持续。工业硅现货553#硅9400元/吨已逼近部分高成本产能的现金成本，进一步封杀下方空间。
光伏装机的增速，终将决定硅料成本底线能否守住。短期看，工业硅现货横盘、多晶硅期货围绕37000元/吨中枢窄幅波动，市场仍在等待下半年装机数据的进一步兑现。若终端需求延续上半年节奏，硅料价格有望在成本线上方获得支撑；若装机节奏放缓，倡议书构筑的防线将面临库存与现金流的考验。多晶硅2609合约围绕37000元/吨的中枢震荡，单日成交112846手、持仓77397手，或许是这场双向校验最真实的写照。硅料链的下一脚油门，握在装机手里。
CCMN长江有色网讯 小江
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