不锈钢2611合约盘中再度向上突破！9月21日盘中，不锈钢2611合约最新价格13755元/吨，较昨结13690元上涨65元、涨幅0.47%，日内在13605至13780元区间震荡，成交量142263手、持仓130607手，多空在13700元关口的交锋正变得愈发胶着，资金并未因午间休盘而退潮，盘面承接力度依旧在线。
将期货与现货叠加对照，结构的张力清晰可见。无锡市场304/2B卷板1.5*1219规格太钢资源截至9月18日定盘报15000元/吨，304/NO1平板6.0*1500张浦资源报13900元/吨，而期货2611合约盘中仅13755元/吨，现货较期货高出约1245元，呈现期现倒挂结构；与此同时佛山市场304系多数规格同步上调50元，201系联众2.0*1219报8950元、430系太钢1.2*1219报7650元，全系报价稳中偏强。这种现货坚挺、期货贴水的格局，意味着期市对远期供需的预期比现货贸易商更谨慎：130607手的持仓显示资金并未离场，142263手的成交量较前几日温和放大，持仓与成交共同说明多头在13700元上方仍在试探性增仓而非集中逼空，盘面更像耐心拉锯而非单边行情。拉长视角看，不锈钢期货自8月低点以来的反弹建立在库存去化与原料走强的双重逻辑上，当前高位震荡实质是多空对旺季需求能否接住复产供应的分歧定价；持仓高位不下、成交温和放大，恰好说明分歧尚未收敛，横盘本身就是均衡信号，价格缺少单边驱动。从持仓分布看，主力多头在高位并未集中离场，说明产业资金对后续旺季仍存期待，这也解释了贴水格局下盘面未见恐慌抛压的原因。
综合来看，不锈钢2611合约当前处于现货托底、期货试探的拉锯区间，期现倒挂约为1245元，为盘面提供了安全垫，但贴水能否收敛取决于下游补库的实质兑现。后续需重点关注持仓量的边际变化与无锡现货成交的放量节奏，若现货持续升水而期货增仓不继，倒挂修复的动力将逐步累积，价格中枢也有望随之上移。
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长江有色网讯 小江
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