ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍下跌，沪期镍主力月2602合约开盘报127500元/吨，盘中最高报127810元/吨，最低价报123130元/吨，收盘报125410元/吨，下跌1550元/吨，跌幅为1.22%，沪镍主力月2602主力合约成交量650804手。
据长江有色属网统计：12月25日ccmn长江综合1#镍价124150元/吨-130450元/吨，均价报127300元/吨，较前一日价格下跌3750，长江现货1#镍报124150元/吨-130550元/吨，均价报127350元/吨，较前一日价格下跌3750元，广东现货镍报131150元/吨-131550元/吨，均价报131350元/吨，较前一日价格下跌3050。
ccmn镍市分析：宏观面，2025年圣诞节，全球市场在节日祥和中暗流涌动。风险资产一派欢腾，美股在“圣诞老人行情”中连创新高，美元指数跌至两月新低。但极致的乐观背后，情绪指标已亮起“过热”红灯。镍市场却呈现出“预期与现实的割裂”：一边是印尼供应收紧政策带来的看涨故事，另一边却是LME库存高企超25万吨与不锈钢、新能源领域需求疲软形成的沉重现实。当前镍价正陷入“宏观利好难敌基本面寒冬”的典型博弈，上行缺乏动能，下行亦受支撑，短期或延续震荡，静待新的破局力量，镍价此前涨幅较大，技术上存在回调需求，今日镍价震荡下跌。
供需端现状
当前镍市场正经历一场典型的“供应驱动型”过剩危机。供应端呈现“史诗级放量”：全球精炼镍已陷入严重过剩，2025年前九个月过剩量高达27.45万吨。核心压力源来自印尼——其矿山配额充裕，产量惯性扩张，同时镍中间品（MHP、高冰镍）产量激增，并大规模涌入中国市场，导致国内精炼镍产量被推至历史高位，加剧全球过剩格局。
与此同时，需求端却“接不住”如此庞大的供应增量。不锈钢作为用镍主力，深受房地产低迷拖累，行业库存高企、排产放缓，对镍的需求支撑薄弱。新能源领域虽保持增长，但现实是磷酸铁锂电池凭借成本优势持续挤压高镍三元电池的市场份额，导致电池领域对镍的边际需求贡献远不及预期。供需的严重错配，使得镍价持续承受基本面重压。
现货交投：有价无量格局延续 升贴水小幅下移
当前镍产业链：上游矿端在印尼政策变数与市场宽松的拉锯中摇摆，价格支撑松动；中游冶炼环节深陷产能过剩泥潭，镍铁利润微薄，新兴的中间品转化路径也面临成本攀升的挤压；下游不锈钢与硫酸镍则双线承压，前者受制于高库存与价格战，后者遭受进口产品持续冲击，行业开工率低迷。全产业链利润空间被极度压缩，压力自上而下传导，行业正处于一场深刻的结构性调整之中。
短期价格走势展望
短期来看，印尼政策预期带来的多头情绪逐步退潮，高库存与需求疲软的基本面将持续压制反弹空间；预计短期内镍价或震荡下跌；操作上建议谨慎观望，前期多头可择机止盈，短期规避追高。
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