3月3日铜期货市场动态：今日沪期铜震荡走软，盘面跌幅震荡走深。主力月2604合约开盘价报103320元/吨，最高103630元/吨，最低101270元/吨，昨结103550元/吨，今日收盘价报102100元/吨，跌1450元，跌幅1.40%。沪铜主力2604合约全天成交量177854手增加2543手，持仓量197898手减少1689手。亚盘时段，伦铜冲高回落后再度反弹，北京时间15：10最新报价13150美元/吨，涨65.5美元/吨，涨幅0.50%。
长江铜业网铜价格统计：今日国内现货铜价格续跌，长江现货1#铜价报101910元/吨，跌290元，贴水80-贴水40，涨40元；长江综合1#铜价报101835元/吨，跌300元，贴水190-贴水80，涨30元；广东现货1#铜价报101810元/吨，跌310元，贴水260-贴水60，涨20元；上海地区1#铜价报101790元/吨，跌290元，贴水220-贴水140，涨40元。
长江铜市分析：
宏观层面，美伊地缘冲突升级叠加贸易政策不确定性，显著扰动市场情绪。前美联储主席耶伦指出，局势动荡令美联储在降息决策上更趋谨慎。尽管伊朗最高领袖身亡引发关注，但鉴于其宗教建国背景，该事件更多被赋予政治叙事意义，对政权稳定性冲击有限，战局大概率将陷入长期拉锯。受此影响，原油周二延续暴涨，市场已计价霍尔木兹海峡长期封锁风险，进一步加剧通胀压力。
基本面方面，供应端支撑尚存。国内铜精矿加工费维持低位，现货市场未完全恢复；海外矿山复产预期不明，全球供应短缺忧虑持续，为铜价提供底部支撑。需求端呈现“前热后冷”特征：节后复工初期，下游备货积极，长单交投活跃；但随着刚需释放有限，市场迅速转入观望，整体交投重归平淡。库存方面，累库压力凸显“弱现实”。LME铜库存持续累积，国内社会库存及上期所库存均大幅增加超10万吨，创十年高位。这主要反映春节假期下游停滞导致的被动累库，致使铜价反弹阻力较大。
综合来看，短期铜价由地缘情绪主导，波动难以被基本面完全约束；中长期则依赖国内两会政策利好及“金三银四”旺季验证。尽管当前全球库存高企压制现货价格，但未来供应紧张预期未改。预计沪铜将维持高位宽幅震荡、重心偏强的走势。策略上，建议坚定持有多单底仓，同时警惕冲高回落风险，现货市场则以逢低调整为主。
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