长江有色金属网讯：
11月22日（周五）亚盘，LME金属市场大多上涨。截止发稿，铜→跌0.22%报9003..5美元/吨，铝→跌0.49%报2620美元/吨，锌→涨0.10%报3006.5美元/吨，镍→涨0.25%报15760美元/吨，锡→涨0.66%报28800美元/吨，铅→涨1.35%报2030美元/吨。
【长江有色：多重宏观因素影响下，锌价面临区间震荡挑战】
在全球经济版图中，特朗普政府上台后的一系列贸易政策调整，尤其是其对全球加征关税的预期，无疑为大宗商品市场，尤其是锌市场，带来了前所未有的不确定性。这一政策动向，叠加美元指数的强劲运行，使得投资者对于全球经济前景的乐观情绪受到打压。与此同时，美联储后续的降息节奏预期有所放缓，进一步加剧了市场的紧张氛围。在国内层面，出口退税政策的取消，无疑是对出口型企业的一记重击，市场情绪因此显得更加偏弱。
锌矿供应端，紧张局势持续加剧，冶炼厂的利润空间因此受到严重挤压。面对这一困境，有14家锌冶炼企业计划通过挺价加工费的方式来缓解压力，但这一消息的实际落地情况仍有待市场的进一步验证。受此影响，精炼锌的产量出现了明显的下滑趋势。然而，在盈利的驱动下，进口锌锭开始大量流入国内市场，以补充日益紧张的库存。这一变化导致国内交易所库存和社会库存均出现了明显的增加。
尽管传统上被视为消费旺季的“金九银十”已经到来，但下游需求并未如预期般强劲反弹。尤其是地产和基建等传统消费板块，其表现依然疲软，成为拖累锌价的重要因素。宏观情绪的偏弱，使得有色金属整体价格承压，锌价自然也不例外。
在供需双弱的大背景下，进口窗口的打开使得国内锌库存明显走增，进一步加剧了市场的下行压力。因此，锌价在短期内预计将维持区间偏弱震荡的态势，参考价格区间为24000-25500元/吨。
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