美联储按兵不动暗藏玄机，有色金属多空博弈加剧分化
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期货行情：
【美联储按兵不动暗藏玄机，有色金属多空博弈加剧分化】
铜
美联储维持利率并释放降息信号，美元承压回落提振铜价。投机资金持续涌入推升期价，Marex报告显示投资者进行跨品种套利。国内现货市场升水企稳，库存去化预期支撑短期偏强格局，但需警惕基本面支撑不足风险。
铝
宏观政策暖风叠加新能源车市爆发（3月上旬零售同比增41%），强化铝消费复苏预期。下游开工率稳步提升，库存持续去化形成价格支撑，短期铝价或延续偏强运行，需关注终端消费实际兑现情况。
锌
美联储政策谨慎与关税不确定性压制市场情绪，伦锌承压跌破1%关口。国内锌矿趋紧与TC回升形成供应支撑，但终端消费疲软与资金减仓形成共振，短期锌价或延续偏弱回调，今日现锌续跌概率较大。
铅
原生铅复产加速与再生铅开工率提升，叠加粗铅进口增加，供应压力逐步显现。但废电瓶回收淡季与环保督察导致原料紧张，区域性供应收紧短期支撑价格。下游需求复苏缓慢，高库存压制采购意愿，今现铅或呈现窄幅震荡。
锡
矿端原料短缺（刚果锡矿暂停运营）与AI驱动锡需求增长形成供需博弈。高价抑制现货成交，光伏焊带需求攀升但交投清淡，部分资金获利离场，短期锡价或回调整理。
镍
印尼税制改革预期支撑原料成本，国内精炼镍产量大增（同比+36%）。不锈钢需求稳定但现货报价待跟进，电镀与合金需求乏善可陈，三元电池领域MHP集中到货压制消费，过剩库存与宏观面主导下，今日镍价走势或偏空。
