今日不锈钢期货窄幅弱势震荡，截止15:00分主力合约2505最新收报13430，最低收报13370，跌幅为0.26%，宏观面，国际层面，美联储议息决议宣布将维持利率不变，并下调经济增长预期，美元指数回升至 103.6，短期压制以美元计价的不锈钢进口成本。贸易摩擦持续升级，欧盟维持对中国不锈钢反倾销措施，印度对华不锈钢保温瓶加征高额关税，叠加美国现任总统对钢铝产品加征 25% 关税，全球供应链重构压力增大，间接推高下游制造业成本。与此同时，印尼、菲律宾镍矿政策调整及海外镍价波动，进一步加剧原料端不确定性，对国内不锈钢生产成本形成双向冲击。
基本面，印尼镍矿政策频繁调整（如 3 月 8 日提议调整税率）推升镍铁成本，镍铁价格的上涨使得不锈钢的生产成本上升，对不锈钢市场价格形成了一定的支撑。供应端，钢厂排产高位，3 月全国不锈钢排产环比增长 11% 至 350 万吨，印尼 NPI 产能扩张（占全球 88%）加剧供应压力。需求端：家电与汽车领域形成差异化需求支撑，3 月空调排产同比增 7.6% 带动不锈钢换热器需求回升，冰箱 430 不锈铁月均消费量达 1.2 万吨；新能源汽车轻量化推动 400 系不锈钢在车身结构件中渗透率突破 18%，特斯拉通过钢铝混合架构实现减重 15%-20%，国内企业探索 410/431 高强度不锈钢替代方案，多材料协同创新保障续航与安全性能。海外市场欧洲受经济滞胀影响，不锈钢表观消费量同比下降 5%，东南亚地区虽保持刚性需求但受本币贬值冲击，中国对该区域出口量环比减少 12%。今日不锈钢现货市场需求呈现刚需主导、整体疲软的特征，终端采购以消化库存为主，市场成交活跃度有限，预计短期内不锈钢窄幅震荡；本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn）
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