1. 铜
宏观层面，本周美联储议息会议符合市场预期叠加美元走弱，为铜价提供支撑；国内稳增长政策持续发力，基建与新能源领域需求韧性较强。供应端，铜矿加工费持续下滑引发冶炼厂减产预期，电解铜库存加速去化，贸易商挺价情绪浓厚。但高价抑制下游消费，短期或面临技术性回调。预计下周现货铜价震荡偏强，运行区间 7.9-8.21万元 / 吨。
2. 铝
国内政策宽松预期提振市场情绪，铝价短期延续高位震荡。供应端，四川、贵州等地复产推进，产量逐步回升；需求端，汽车、光伏等领域边际改善，但高价削弱终端采购意愿，库存去化节奏放缓。需关注政策落地效果及海外关税扰动。预计下周铝价波动区间 2.0-2.1 万元 / 吨。
3. 铅
原料供应偏紧叠加废电瓶成本支撑，铅价短期偏强。需求端，铅酸电池消费淡季下，刚需采购为主，市场成交清淡。政策面利好推动宏观情绪回暖，但高库存压力仍存。预计下周铅价震荡上行，关注 1.7-1.75 万元 / 吨区间。
4. 锌
海外大型炼厂减产预期与国内矿端加工费回升形成博弈，短期锌价受宏观情绪提振。但精炼锌供应宽松格局未改，需求受环保限产抑制。预计下周锌价高位震荡，关注区间 2.30-2.45 万元 / 吨。
5. 锡
刚果（金）Bisie 锡矿停产加剧供应短缺，叠加佤邦复产时间未定，锡价短期受资金推动大幅上行。但下游高价接受度低，成交清淡，警惕技术性回调风险。预计下周锡价高位盘整，关注区间 27-29 万元 / 吨。
6. 镍
印尼镍矿供应节奏不确定性叠加斋月影响，成本支撑镍价短期走强。但全球库存持续累积，不锈钢需求复苏不及预期，过剩压力压制上行空间。预计下周镍价震荡回落，关注 12.8-13万元 / 吨区间。
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