3月19日，交通运输部等三部门联合印发《2025年新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》，明确以超长期特别国债资金为杠杆，对公交企业车辆更新及电池更换给予最高8万元/辆的补贴。此外，新能源城市公交车及动力电池更新补贴资金由中央财政和地方财政总体按90:10比例共担，并分地区确定具体分担比例。其中，对东部省份按85:15比例分担，对中部省份按90:10比例分担，对西部省份按95:5比例分担。各省级财政根据中央资金分配情况按比例安排配套资金，省以下经费分担机制由省级财政确定。

整车赛道：从“大车竞赛”到“需求分层”​

在补贴细则引导下，车企竞争逻辑生变——​“大车不盲目，小车不躺平”​成为新趋势。

​宇通客车（600066）​推出“模块化公交平台”，同一底盘适配8-12米不同车型，2025年订单中10米以下中小型车占比提升至37%；

​比亚迪（002594）​依托刀片电池技术，开发全球首款“可拓展电池舱”公交车，电池容量随车型灵活调整，已在深圳、曼谷试运营；

中通客车（000957）针对三四线城市客流波动，推出“潮汐运力”车型，通过座椅快速布局调整实现载客量弹性变化，单月订单突破2000辆。

市场分化加速行业洗牌，2025年上半年TOP3车企（宇通、比亚迪、中车电动）市占率提升至58.7%，较2022年增加12个百分点。

动力电池：更换市场成第二增长曲线

政策首次将动力电池更换纳入补贴范围，激活存量市场。按现行标准，磷酸铁锂电池寿命约8年，而2017年前投放车辆电池已普遍衰减至70%以下，催生巨大替换需求。

​宁德时代（300750）​推出“以旧换新”计划，旧电池折价最高达1.2万元/组，绑定客户复购率超90%；

​亿纬锂能（300014）​开发商用车专用“π型电池”，能量密度提升至200Wh/kg，适配不同品牌电池舱，2025年二季度出货量环比增长47%；

瑞浦兰钧（未上市）凭借“车电分离”模式，为公交企业提供电池租赁服务，单月签约城市超15个。

行业数据显示，2025年动力电池更换市场规模预计达420亿元，相当于同年新车配套市场的31%。

产业配套：补能网络与智能运维双升级

补贴政策间接推动配套体系迭代：

​1、充电网络柔性化

​特锐德（300001）​研发“光储充放”一体化公交场站，日间快充、夜间储能调峰，单个场站年增收超80万元；

​盛弘股份（300693）​推出800V高压液冷超充桩，10分钟补能200公里，适配未来大电量车型。

​2、运维智能化

​锐明技术（002970）​开发公交健康管理平台，通过电池数据实时监测，降低30%意外停机风险；

​科大国创（300520）​AI调度系统在合肥试点，车辆空驶率下降22%，补贴资金使用效率提升18%。

结语

超长期国债补贴绝非简单“发钱”，而是通过市场化机制引导产业链升级。未来三年，具备技术定制能力（如宇通模块化平台）、商业模式创新力（如瑞浦兰钧车电分离）、智能化协同力（如锐明健康管理）的企业，将在这场“真金白银”的产业革命中占据制高点。而如何平衡短期补贴刺激与长期技术投入，将成为企业穿越周期的关键命题。