2026年1月5日，国内锡价迎来开门红强势行情，锡价在新年首日即刷新纪录，长江现货均价突破33万元/吨大关，单日暴涨7750元，成为有色金属板块领涨品种。沪锡主力合约最新收报334370元/吨，上涨8000元，涨幅为2.45%；这波强势行情是缅甸矿产危机下的供应焦虑，还是AI革命带来的需求爆发？2026年的'锡牛'行情是否就此开启？
宏观面影响因素：2026年开年，锡价在宏观与资金面的“三重推力”下强势攀升。国内“十五五”稳中求进的政策基调与宽松货币环境奠定了市场情绪基础，而国际层面美元趋势性走弱，直接降低了以美元计价的有色金属成本，吸引全球资金回流大宗商品。更关键的是，地缘冲突持续升级——美国对委内瑞拉的行动与刚果金矿区动荡，不断加剧市场对资源供应链稳定的忧虑，显著推升了锡等战略金属的风险溢价。与此同时，机构资金正基于“货币政策宽松、需求复苏与供应受限”的三重逻辑，持续增配有色金属板块。在这轮由弱美元、地缘风险与资金共识共同驱动的行情中，锡价对供应扰动尤为敏感，缅甸复产不及预期与刚果金动荡叠加，构成了其短期暴涨的核心催化。尽管传统需求尚未完全复苏，但在宏观预期与资金行为的共振下，锡价已进入高位偏强震荡的新阶段。
供应端紧张
缅甸佤邦虽宣布复产，但受前期雨季和设备问题影响，实际供应恢复缓慢，12月国内锡精矿到货量环比下降。印尼持续加强资源出口管控，流向中国市场的锡资源有限。同时，全球锡库存处于历史偏低水平，供应端的不确定性为价格提供了坚实支撑。
新兴需求增长
AI革命带来的需求爆发：人工智能、5G通信、新能源汽车等新兴产业的快速发展，对锡的需求不断增加。这些领域中，锡被广泛应用于电子芯片、电路板、电池等领域，随着这些产业的持续扩张，对锡的需求呈现爆发式增长，推动了锡价上涨。
传统行业需求稳定：在传统行业中，如家电、汽车、建筑等，锡也具有广泛的应用，这些行业的稳定发展也为锡的需求提供了支撑。
锡价短期陷“高位拉锯战”：强预期博弈弱现实，警惕情绪过热下的回调风险
短期锡价预计在33-34万元/吨区间延续强势震荡。市场正处于“强预期”与“弱现实”的高位博弈阶段：一方面，缅甸复产迟缓、刚果金地缘风险引发的供应焦虑仍未缓解，叠加AI爆发带来的长期需求叙事及资金流入，共同构筑了坚实的价格支撑；另一方面，传统消费处于淡季，高价已对实际需求形成抑制，且需警惕缅甸复产如超预期可能引发的获利了结。当前价格或已部分透支乐观预期，34万元/吨成为关键阻力位。建议投资者保持谨慎，避免追高，可耐心等待回调后的布局机会，并密切关注缅甸供应恢复进展与节后需求复苏节奏。
（注：本文核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
【免责声明】：文章内容如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本站联系，我们将在第一时间删除内容。文章只提供参考并不构成任何投资及应用建议。删稿邮箱：info@ccmn.cn
