国际市场偏强上行：
今日LME铝价触底回升，截至北京时间17:00，三个月合约报3340美元/吨，上涨47.5美元/吨，涨幅1.44%。中东局势升级引发供应中断担忧，叠加投行上调目标价，外盘情绪显著回暖。
国内市场复盘：
沪铝主力2604合约日内呈现“冲高回落”态势，早盘尝试上攻未果后大幅下探，尾盘收报24715元/吨，跌445元/吨，跌幅1.77%。成交量与持仓量双降，显示资金在宏观数据公布前趋于谨慎。现货方面，长江、广东及上海地区铝价普遍下跌670-700元/吨，贴水幅度略有收窄，但午后交投清淡，下游刚需采购为主，高库存压力仍制约现货升水修复。
核心逻辑：
当前市场处于“强预期”与“弱现实”的激烈博弈中。
利多因素： 中东地缘风险急剧升温，霍尔木兹海峡航运受阻，挪威海德鲁旗下中东铝厂宣布不可抗力（涉及全球约8%产能），花旗与摩根大通纷纷上调铝价目标至3600-4000美元区间，外部供应扰动提供强劲支撑。
利空因素： 国内社会库存累积至127万吨高位，下游复工虽在进行但需求释放缓慢，“弱现实”特征明显。此外，今晚21:30将公布美国2月非农数据，市场预期就业降温，但美联储降息预期低迷，美元指数高企对有色板块构成宏观压制。
夜盘展望：沪铝会跟随伦铝偏强反弹吗？
预测：大概率低开高走或震荡修复，但全面强势反弹难度较大。
跟涨动力存在： 伦铝的反弹主要源于地缘政治导致的供应恐慌，这一逻辑具有全球共振性。若晚间中东消息面继续发酵，或原油价格进一步飙升，将直接提振沪铝夜盘开盘情绪，修复日内的过度跌幅。
上行阻力明显：
宏观压制： 今晚非农数据是最大变数。若数据未显著低于预期（如高于5万），强化“不降息”逻辑，美元指数可能进一步走强，压制包括铝在内的所有风险资产。
内盘基本面拖累： 国内高库存和疲软的现货成交是硬伤。日内沪铝跌幅较大反映了市场对国内基本面的担忧，仅靠外盘情绪难以完全扭转内盘的弱势格局。
价差修复： 目前沪伦比值需观察，若外盘涨幅过大而内盘跟涨不足，进口窗口打开可能引发套利盘打压。
结论： 夜盘沪铝有望受外盘带动出现技术性反弹，止跌企稳概率较高。但若缺乏超预期的地缘突发利好或国内去库信号，预计反弹空间有限，更多将维持在24500-25200元/吨区间内震荡整理，等待非农数据落地后的方向指引。投资者需警惕数据公布瞬间的剧烈波动。
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