据长江有色金属网数据显示，2026年3月27日，长江综合钨粉均价报2342500元/吨，较上一个交易日下跌25000元，结束了此前多日的高位僵持态势，钨市迎来阶段性回调。

要知道，自2026年初以来，钨价开启史诗级暴涨模式，钨粉价格较年初涨幅超110%，较2025年初更是飙升640%，一度闯入历史高位区间，被市场称为“工业牙齿”的钨，成为今年最热门的小金属品种之一。此次的回调，是否意味着持续高烧的钨市开始降温？

废钨市场恐慌抛售，拖累整体钨品价格走势

今日钨粉价格回调，最直接的诱因来自废钨市场的“踩踏式”下跌。据行业最新动态显示，3月27日废钨全品类价格大幅跳水，废钨条/块、废钨绞丝等品种单日跌幅均超3.8%，废钨刀片跌幅更是达到6.45%，成为钨市回调的“重灾区”。不同于原生钨矿企业的惜售挺价，废钨市场参与者多为中小贸易商，资金压力大且情绪敏感，前期钨价高位运行积累了丰厚的获利盘，一旦价格出现松动，便引发“羊群效应”，贸易商恐慌性抛售导致流通货源激增。

更为关键的是，下游再生钨粉企业面对高位原料，接货意愿已降至冰点，部分厂家甚至主动压价，导致废钨与原生钨粉的价差持续拉大。这种“上游原生矿挺价、下游废料崩盘”的背离格局，直接传导至原生钨粉市场，拖累整体钨粉价格出现回调，而这更多是流通环节的短期情绪出清，而非行业基本面的彻底反转。

下游承接乏力，供需博弈进入白热化阶段

经过前期的持续暴涨，钨价已远超下游企业的成本承受极限，成为本次价格回调的核心底层逻辑。当前，钨粉下游的硬质合金、数控刀具、光伏钨丝等核心应用领域，普遍面临“成本倒挂”困境，大量中小型加工厂出现“接单即亏损”的局面，部分企业已选择减产、暂停接单，刚需采购极度萎缩。

据今日市场反馈，下游硬质合金企业采购节奏持续放缓，大批量备货意愿极低，仅按订单需求小单采购，市场实际成交清淡。尽管上游钨精矿、APT（仲钨酸铵）等原料端仍维持高位，受开采总量控制、环保安全督查等因素支撑，矿山开工率仅维持在35%左右，现货供应偏紧，但下游的疲软需求难以承接高位价格，形成“上游挺价、下游观望”的有价无市格局，最终倒逼钨粉价格出现阶段性回调。

龙头企业布局影响市场预期，资本获利了结情绪升温

作为钨行业龙头企业，厦门钨业的近期动作也对市场预期产生了一定影响。3月26日，厦门钨业发布公告，拟联合江钨集团收购江西巨通30.17%股权，锁定138万吨钨资源，强化上游原料供应，提高资源自给率。此举虽长期有利于行业资源整合，但短期来看，市场解读为龙头企业对未来原料供应的信心，一定程度上缓解了市场对“供给短缺”的恐慌情绪，部分资本趁机获利了结，加剧了钨粉价格的波动。

与此同时，A股钨板块头部个股昨日已出现集体回调，中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业等个股涨跌幅均超2.9%，厦门钨业也出现1.46%的下跌，资本端的降温的情绪传导至现货市场，进一步推动钨粉价格出现回调。

然而，本次钨粉价格回调并不意味着钨市牛市的终结。从行业基本面来看，供给端的刚性约束并未改变：2026年国内钨矿开采总量控制指标较2025年下降8%，三年累计下降14%，主产区环保与安全督查常态化，中小矿山持续出清，全球钨市场供需缺口预计达到1.85万吨，占总需求的17.6%，这些因素为钨价提供了极强的底部支撑。

业内人士分析，短期来看，钨粉价格或将进入震荡整理阶段，废钨市场的情绪出清仍需时间，下游需求的恢复情况将成为影响价格走势的关键；中长期来看，随着光伏钨丝渗透率持续突破80%、军工及半导体领域需求持续释放，钨的战略属性不断被重估，钨价高位运行仍将成为新常态，但暴利时代或已过去，市场将逐步回归理性博弈。

对于产业链上下游企业而言，上游持货商可分批兑现利润，避免过度捂盘；下游用户宜坚持“按需采购”，切勿盲目追高或大规模囤货，合理规避价格波动风险。

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