据长江有色金属网数据显示，2026年4月17日，长江综合钨粉均价报2195500元/吨，较上一交易日下跌20000元；本周钨粉价格呈单边下跌态势，连续5天累计下跌72500元，国内钨粉市场延续回调态势，价格连续下行承压明显。

从市场成交来看，当前市场交投氛围趋于谨慎，持货商获利了结情绪浓厚，部分贸易商为加快出货、锁定前期丰厚利润，主动下调报价，进一步助推价格下行；而下游企业则秉持“买涨不买跌”的采购策略，采购意愿低迷，多以刚需小单采购为主，暂无大规模补货计划，市场供需呈现“供增需弱”的短期格局，进一步加剧价格回调压力。与此同时，钨全产业链库存虽仍处于历史低位（仅能维持1.2个月的消费需求），但短期获利盘集中释放，一定程度上抵消了低库存带来的支撑作用。

持货商集中获利了结，成为价格回调的直接推手。2026年初以来，钨粉价格累计涨幅已超110%，大量持货商在价格高位阶段选择集中出货，部分甚至出现恐慌性抛售，导致现货市场流通量阶段性增加，价格承压下行。与此同时，废钨市场价格大幅下挫，与原生钨粉的价差持续扩大，对原生钨粉价格形成明显拖累，进一步放大了回调幅度。

下游需求短期疲软，观望情绪浓厚。钨作为战略稀缺金属，核心应用于硬质合金、切削工具、光伏钨丝、电子信息等领域，其中硬质合金与切削工具是传统核心需求领域。受前期钨粉价格急剧上涨影响，下游中小制造企业面临严峻的成本压力，采购策略趋于保守，普遍减少采购量、放缓拿货节奏，主动进行去库存操作，导致市场订单整体清淡；尽管光伏钨丝、军工、半导体等新兴领域需求维持韧性，且2026年光伏钨丝渗透率预计将突破80%，贡献显著新增需求，但短期内难以抵消传统领域需求疲软带来的影响，无法形成对钨粉价格的有效支撑。

行业龙头企业动态及市场情绪扰动，进一步助推价格回调。从行业龙头表现来看，中钨高新、厦门钨业等核心企业近期动态影响市场预期：中钨高新4月9日公告显示，一季度净利润同比预增256%—276%，受益于前期钨价高位运行实现量价齐升，但近期随着价格回调，公司报价有所下调，进一步强化了市场回调预期；4月17日A股钨板块表现分化，中钨高新上涨8.13%，厦门钨业上涨1.57%，章源钨业微涨0.49%，翔鹭钨业小幅下跌0.62%，板块波动反映出市场对钨价后市分歧加大，资金观望情绪浓厚，进一步加剧价格震荡回调。此外，宏观层面国际政经局势不确定性犹存，虽对钨市场冲击有所减弱，但仍影响市场做多情绪，间接助推价格下行。

当前钨粉市场正处于短期回调与长期支撑的博弈阶段，此次钨粉价格持续回调，并未改变行业长期偏紧的基本面。

供给端来看，国内钨矿供给端持续受到环保与安全监管常态化约束，主产区江西、湖南等地中小矿山加速出清，行业整体开工率维持在35%左右的低位；国内高品位钨资源日益枯竭，开采品位下滑导致开采成本显著攀升，老矿山稳产压力剧增，而新矿勘探与投产周期长达5至8年，短期内难以通过新增产能填补供需缺口。海外市场同样无明显增量释放，2026年海外钨矿新增产量不足5000吨，无法缓解全球供应紧张局面，叠加国内25种钨制品实行“一单一证”出口管制，出口量同比下降40%，供应端刚性约束未发生根本性改变。

短期来看，持货商获利了结压力仍在，下游观望情绪尚未完全缓解，钨粉价格可能继续维持震荡回调态势，但考虑到全产业链库存处于历史低位、成本端支撑明显，大幅下跌空间有限，预计回调幅度将逐步收窄。

长期来看，随着全球高端制造、新能源、电子信息产业持续升级，钨的传统需求稳步复苏，新兴领域需求快速释放，而供应端增量有限，2026年全球钨供需缺口预计将达到1.85万吨，占全球总需求的17.6%，供需紧平衡格局将逐步显现，钨粉价格长期偏强的逻辑未发生改变。

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