5 月 14 日，国内镁市延续弱势盘整态势。长江现货 1# 镁当日均价报18000 元 / 吨，较上一交易日小幅下跌100 元，市场交投氛围清淡，供需两端利空因素持续发酵，价格承压下行。
供应端：开工稳定，库存累积，出货压力攀升
国内陕西、山西、内蒙古等主产区镁冶炼企业开工率维持高位，前期价格回升刺激部分产能复产，市场整体供应充足。随着厂家库存逐步累积，叠加贸易商高位出货意愿增强，市场低价货源增多，部分企业为回笼资金被动下调报价，随行就市让利出货，进一步加剧市场竞争。
需求端：下游畏高观望，刚需采购为主
需求端持续疲软是镁价走弱的核心因素。4 月以来镁价冲高回落，下游客户受 “买涨不买跌” 心态影响，入市采购积极性显著降低，普遍持谨慎观望态度，仅维持极少量刚需补库。汽车轻量化、新能源等领域虽有长期需求预期，但短期订单跟进缓慢，难以对冲传统需求下滑，市场整体成交寥寥。
成本端：原料价格走弱，支撑力度不足
镁冶炼核心原料硅铁、兰炭价格近期延续弱势运行，煤炭价格亦震荡下行，导致镁冶炼综合生产成本下移。成本端支撑弱化，使得企业降价空间扩大，进一步削弱镁价底部韧性，难以形成有效托底。
后市展望：短期弱势震荡，关注需求复苏与政策动向
短期来看，镁市供需宽松格局难改，下游需求复苏乏力叠加成本支撑不足，预计镁价仍将维持弱势震荡走势，重点关注 17800-18000 元 / 吨区间支撑。
中长期而言，随着《镁及镁合金冶炼安全规范》将于 9 月实施，部分中小企业或面临环保、安全改造压力，产能或阶段性收缩。同时，汽车轻量化、人形机器人、低空经济等新质生产力领域快速发展，有望带动镁合金需求逐步回暖。若后续下游需求持续改善、库存有效去化，镁价或迎来企稳回升契机。
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