一、行情回顾
长江现货1#镍均价报130950元/吨，较前一交易日大跌2800元/吨；长江综合1#镍报130900元/吨下跌2800元/吨，电解镍板状报131300元/吨同样下跌2800元/吨。现货市场承压明显，据了解，镍价快速回落后下游观望情绪反而加重，不锈钢厂与合金企业采购节奏放缓，持货商为回笼资金主动让利，现货升水收窄。硫酸盐方面，长江综合氯化镍报39300元/吨、硫酸镍报33100元/吨，均与前一交易日持平。
国内期货方面，镍主力NI2609今开133240元、最高133240元、最低129700元、收盘130800元（昨结131840元），较昨结下跌1040元（-0.79%），持仓142658手、日增仓-7597手、成交量252613手，结算价130980元。
外盘方面，伦镍最新报17070美元/吨，跌80美元，跌幅0.47%。
库存方面，(08-04)LME镍库存264876吨，与前一交易日持平，绝对量维持高位；(07-31)上期所镍库存111974吨，较前值增加1882吨。
二、驱动因素
宏观面，美伊谈判出现积极进展、霍尔木兹海峡重开预期升温，隔夜WTI原油主力大跌逾5.6%至75.77美元/桶，能源价格回落带动通胀预期同步降温；美联储FOMC维持联邦基金利率3.50%-3.75%不变，美国二季度GDP增速大幅不及预期，美元指数承压走弱，为有色金属整体估值提供支撑。
基本面看，供应过剩仍是压制镍价的核心矛盾。据了解，印尼镍铁与MHP项目产能持续释放，一体化中间品成本优势明显，全球精炼镍显性库存高企——LME镍库存维持在26万吨以上、上期所库存周度继续累增，供应宽松格局短期难以扭转。需求端更为疲弱，不锈钢作为镍的主要下游，今日盘面大幅走低、钢厂利润受压，对镍铁及精炼镍的采购意愿明显降温；新能源方面，三元材料排产受磷酸铁锂挤压增量有限，硫酸镍价格持稳但下游议价能力较强。据了解，当前镍产业链自上而下均缺乏主动补库动力。资金面，沪镍今日减仓下行，多头离场为主，弱势格局延续。
三、CCMN小结
现货重挪与期货减仓下跌形成共振，高库存、弱需求的基本面难以支撑价格。短期镍价料延续偏弱运行，关注印尼RKAB审批节奏与不锈钢厂减产落地情况。
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