一、宏观面
美元指数10月28日尾市收于102.211，跌0.11%，三连涨暂歇。美股三大指数全线上涨，道琼斯工业指数涨0.19%报52475.10，标普500指数涨0.28%报7743.98，纳斯达克指数涨0.27%报26549.85。美联储10月议息会议结果于今日凌晨揭晓，美元走弱与美股走高同步出现，风险偏好获得修复，对锌价形成利多。
二、国际期货盘面行情
隔夜LME伦外锌收于3871美元/吨，涨32美元/吨，涨幅0.83%，持仓259340手。伦锌三个交易日累计上涨124美元，3870美元一线再创阶段新高，海外现货紧张与冶炼减产预期共同推动，对沪锌开盘形成向上指引。
三、上期所盘面情况
隔夜沪锌2612合约收25890元/吨，涨15元/吨，今开25935元/吨，盘中最高25955元/吨、最低25790元/吨，成交64650手，持仓116200手，成交与持仓均领先2611合约。25750元/吨构成短期支撑，26100元/吨为上方压力，夜盘高位横盘，重心小幅上移。
四、库存与基本面
LME锌库存报165650吨，减1300吨，降幅为近两周最大。上期所锌库存周报137139吨，单周去化6870吨，降至3月以来低位，内外库存同步走低。0#锌对沪锌2612合约贴水约50元/吨。据CCMN了解，2027年锌精矿基准加工费谈判预期降至0-40美元/吨，2026年为85美元/吨，冶炼端亏损面扩大并倒逼减产；鹿特丹特高级锌现货溢价逼近400美元/吨，较年初上涨约30%，海外现货紧张正向国内传导。
五、长江市场行情
10月28日长江现货0#锌均价25840元/吨，涨50元，价格区间25790-25890元/吨；1#锌均价25740元/吨，涨50元，价格区间25690-25790元/吨。压铸锌合金锭均价26400元/吨，涨50元。据CCMN了解，冶炼厂出货节奏平稳，贸易商报价随盘小幅上调，镀锌企业以刚需采购为主，压铸合金厂订单表现一般，现货对盘面贴水维持。
六、CCMN今日价格预测
伦锌续创新高、内外库存同步降至低位，加工费崩塌进一步强化成本支撑。预计今日沪锌2612合约运行于25780-26020元/吨，伦外锌参考3840-3900美元/吨，长江现货0#锌价格区间25850-26000元/吨。CCMN今日对现货锌价判断：小涨。
CCMN小结：2027年加工费预期降至0-40美元，冶炼亏损倒逼减产，上期所库存降至3月以来低位，成本与库存双重支撑下锌价易涨难跌，日内关注26100元/吨压力位。
长江有色：小江
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