3月13日（周三），现货黄金价格在纽约商品交易所（COMEX）强势突破2940美元/盎司关键心理关口，创下2023年10月以来新高，最终收盘报2933.29美元/盎司，单日涨幅0.59%。这一涨势背后，是美国关税政策不确定性叠加通胀数据降温形成的双重避险逻辑，推动资金加速流向传统避险资产。
随着美国总统特朗普对进口钢铁和铝征收高额关税，并引发加拿大和欧洲国家的报复性关税反应，市场不确定性显著增加，投资者纷纷涌入黄金市场以寻求避险。
与此同时，美国劳工部公布的消费者物价指数（CPI）数据显示，消费者物价增幅低于预期，这一通胀报告的降温为黄金价格提供了额外的支撑。通胀水平的稳定或低于预期，通常意味着美联储上调利率的压力减轻，这有助于降低借贷成本，但也可能引发对未来经济增长放缓的担忧。在这种背景下，黄金作为避险资产的吸引力得到了进一步提升。
黄金价格突破2900美元后，持仓结构出现显著变化：全球最大黄金ETF——SPDR Gold Shares持仓量单周增加9.2吨，创2023年Q4以来最大单周增幅；CME期货持仓数据显示，非商业头寸净多头持仓占比升至62%，显示投机资金押注上涨的意愿增强。从技术形态看，金价在突破2023年10月高点2948美元后，虽小幅回调但仍站稳2900美元支撑位，形成"双顶"突破后的趋势强化信号。
尽管短期避险情绪主导市场，但黄金后续走势仍面临多重考验。一方面，美国2月零售销售数据（预期增长0.8%）与初请失业金人数（预期21.5万）即将公布，若数据强于预期可能短暂压制金价；另一方面，中东局势紧张与美联储官员对通胀"黏性"的警告，又为金价提供支撑。值得注意的是，当前COMEX黄金期货持仓总保证金规模已接近历史峰值，显示多空双方博弈进入白热化阶段。
黄金分析师指出，当前金价已脱离单纯的商品属性，更多反映市场对系统性风险的定价。在"去全球化"与"高债务"并存的宏观环境下，黄金作为终极避险资产的地位正在被重新确认。无论从对冲策略还是资产配置角度看，黄金在2900美元上方的新中枢或将成为未来半年市场的基准锚点。
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