2025年12月16日，长江现货1#白银均价报14880元/千克，较上一交易日上涨215元，现货端表现强劲；期货市场则略显承压，截至当日11:00，沪白银主力2602合约报14672元/千克，下跌38元，跌幅0.26%。当日市场波动背后，美元走势、国际银价联动及关键经济数据预期共同构成核心影响逻辑。
从外部市场联动来看，国际银价的强势表现为国内现货市场提供了支撑。数据显示，12月16日凌晨，纽约COMEX白银期货收涨3.42%，报64.13美元/盎司，国际现货白银也重回历史高位附近，收涨3.4%至64.07美元/盎司。国际银价的上涨得益于美元指数的震荡承压，近期美元指数自12月以来重回震荡下行态势，亚洲交易时段围绕99.00整数位附近波动，连续第二周收跌，而贵金属与美元通常呈现负相关关系，美元走弱显著提升了白银的吸引力。
现货市场的强劲更离不开工业需求的长期支撑。白银研究所最新报告指出，AI算力、新能源、光伏等领域的爆发式增长正持续推升白银工业需求，其中AI服务器GPU耗银量是传统服务器的30倍，新能源汽车银用量较传统内燃机汽车增加67-79%，全球白银库存较三年前暴跌43%，当前库存仅够支撑13天工业使用，供需缺口持续扩大。这种刚性需求支撑下，国内现货市场买盘意愿较强，推动现货价格稳步上行。
沪银期货的短期回调则更多源于市场对关键经济数据的谨慎情绪。当日市场焦点集中在美国11月非农就业报告的发布，该数据直接影响市场对2026年美联储降息的预期。若数据强劲，将削弱降息预期，推升美元与实际利率，增加白银持有成本，可能压制银价；若数据疲软，则会强化宽松预期，利好白银。在数据落地前，部分期货投资者选择获利了结，导致主力合约出现短期回调。
业内分析认为，当前白银市场正处于工业需求支撑与政策预期博弈的关键阶段。中长期来看，全球能源转型与数字化进程带来的工业需求增长，叠加美元长期走弱预期，仍将为白银价格提供有力支撑。但短期而言，非农数据等关键宏观指标的发布可能引发市场波动率攀升，预计沪银期货在数据落地前将维持震荡格局，现货市场则受需求支撑相对坚挺。投资者需重点关注晚间美国非农数据表现，警惕数据超预期带来的市场波动。
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