（数据来源：长江有色金属网，2025年12月9日）
根据长江有色金属网数据，国内电池级碳酸锂（99.5%）与工业级碳酸锂（99.2%）现货均价12月9日同步上涨600元/吨，分别报92,450元/吨和90,450元/吨。主要受江西矿区复产延期及下游材料厂补库推动，但市场对一季度供应增量仍存分歧，期现价差扩大，反映出产业链博弈加剧的复杂格局。
供给端：资源瓶颈与复产博弈形成拉锯
国内锂资源开发仍面临结构性矛盾，江西主产区因环保核查复产进度滞后，导致当月有效供应减少。盐湖提锂企业通过工艺优化缓解季节性减产影响，但冬季低温仍制约产能释放效率。进口端呈现分化格局，非洲地区进口量逆势增长，原料供应多元化趋势显现。头部企业产能释放成为关键增量来源，推动进口量环比显著提升。
需求端：动力电池与储能需求韧性共振
新能源汽车市场保持增长惯性，动力电池产量环比持续提升，磷酸铁锂电池占比扩大，对碳酸锂需求形成刚性支撑。储能领域装机规模加速扩张，铁锂电池在电网侧储能中占比突破七成，成为需求新引擎。但下游采购策略趋于谨慎，正极材料厂排产环比下降，现货市场成交集中于长协订单，散单占比持续低位。
市场机制：期货贴水扩大与隐性库存显性化
贸易商加速抛售长协外库存，现货市场隐性库存显性化趋势明显，部分企业通过期货套保锁定利润，导致社会库存去化速度放缓。上下游年度长协谈判陷入僵局，采购量级博弈加剧现货流动性风险。
政策端：环保核查与碳关税双重施压
工信部启动碳酸锂行业环保专项核查，主要产区冶炼厂因排放不达标被限产，行业集中度提升。欧盟碳边境调节机制实施后，出口至欧洲的碳酸锂需承担额外关税成本，倒逼企业布局低碳生产工艺。国内新规要求盐湖企业披露全生命周期碳数据，技术改造成本增加推高边际生产成本。
宏观变量：金融属性强化与地缘风险交织
碳酸锂期货持仓量突破历史峰值，跨境套利交易活跃，但需警惕货币政策调整带来的流动性冲击。美元指数波动与内外盘价差扩大，加剧现货价格短期波动。国际运输通道受阻推高原料采购溢价，钠电池技术突破引发市场对储能需求替代的担忧，但高能量密度电池领域对碳酸锂的需求仍具不可替代性。
后市展望：震荡中枢上移下的结构性机会
当前价格已接近部分高成本云母提锂企业现金成本线，但具备盐湖提锂成本优势的企业仍维持合理利润空间。若新能源汽车销量增速维持高位或储能装机超预期，价格有望突破前期高点。中长期看，掌握锂云母提锂技术突破及海外资源布局的企业将主导行业洗牌，全球供需缺口预计进一步扩大。建议关注具备全产业链整合能力的企业，同时警惕技术替代加速及国际贸易政策变动风险。
【个人观点，仅供参考，本文有采用AI检索，内容不构成投资决策依据】
【免责声明】：文章内容如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本站联系，我们将在第一时间删除内容。文章只提供参考并不构成任何投资及应用建议。删稿邮箱：info@ccmn.cn
