【2025年12月30日 长江有色金属网】​ 国内碳酸锂市场今日迎来显著调整，电池级碳酸锂（99.5%）均价单日下跌2,750元至118,500元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）同步回落至116,500元/吨，价格区间分别收窄至115,000-122,000元/吨和112,500-120,500元/吨，行业在经历阶段性需求增长后，正式进入产能释放与市场博弈的深度调整阶段。

供给端：产能释放预期强化与进口增量共振​

国内碳酸锂供应面临结构性调整压力，主产区冶炼厂进入年度检修周期，但新增产能释放预期持续强化，市场对2026年供应宽松格局形成共识。进口数据显示，海外锂精矿到港量维持高位，但冶炼厂开工率受环保核查影响仅恢复至七成。印尼镍钴铝一体化项目因基础设施滞后，产能释放进度落后于预期，叠加进口锂精矿加工费走低，市场流通资源呈现结构性短缺特征。

需求端：新兴动能驱动结构升级​

新能源汽车动力电池领域仍占据需求主导地位，但储能市场装机规模突破历史高位，磷酸铁锂电池占比提升导致单位碳酸锂用量减少。动力电池端，4680大圆柱电池量产带动极薄铜箔需求增量，但高镍低钴正极材料技术突破使单位用量减少，形成需求对冲。储能领域需求增速边际放缓，钠电技术突破使部分项目转向磷酸铁锂替代方案，削弱碳酸锂需求弹性。

市场机制：期现分化与资金博弈加剧波动​

碳酸锂期货主力合约日内振幅超13%，现货市场则呈现“抢货”特征，部分规格现货溢价扩大至年内峰值。社会库存总量连续多周下降，但期货仓单不足引发流动性担忧。投机资金在高位选择获利了结，量化交易策略占比提升，加剧短期价格波动率。下游企业通过新型定价模式锁定成本，但现货市场仍以长期协议订单为主导，供需紧平衡状态延续。

政策干预：环保高压与关税调整重塑竞争格局​

国内环保督查力度持续加大，冶炼厂因排放不达标被限产，新产能审批需通过能效与碳排放双重评估。欧盟碳边境调节机制全面实施后，出口至欧洲的锂产品需承担额外关税，倒逼企业加速布局低碳冶炼技术。进口关税调整中，锂离子电池用再生黑粉进口关税降低，推动再生锂资源利用规模化进程。

宏观变量：资源开发加速与地缘风险交织​

全球锂资源开发进入加速期，南美与非洲锂矿项目投产进度超预期，但运输通道受阻导致进口锂矿到岸价攀升。主要经济体货币政策调整带来的流动性变化，叠加地缘冲突对供应链的扰动，为碳酸锂价格注入风险溢价。区域贸易协定重构大宗商品流通网络，新兴市场消费潜力逐步释放，但物流成本上升抵消部分价格优势。

后市研判：成本支撑与产能释放的博弈窗口​

当前价格已接近部分云母提锂企业成本支撑区间，若储能需求持续超预期或政策收储落地，价格中枢有望企稳回升。行业分析指出，全球锂资源资本开支连续下降，但2026年下半年新增产能集中释放可能引发供需格局逆转。建议关注具备全产业链布局、低碳冶炼技术突破的龙头企业，中长期需警惕低端产能过剩及替代技术风险。

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