互动平台信息：揭开业务动态的一角

12月10日，中国铀业在互动平台透露，公司尚未正式在罗辛开展生物堆浸试验。这一信息虽看似简单，却也透露出公司在业务探索上的谨慎与严谨。生物堆浸技术作为一种绿色、高效的铀矿提取方法，具有成本低、环境友好等诸多优势。中国铀业对这一技术的关注与探索，无疑展现了其在铀矿开采领域不断追求创新、提升竞争力的决心。尽管目前尚未正式开展试验，但这一前瞻性的布局，为未来可能的业务拓展和技术升级埋下了伏笔。

但在12月11日，中国铀业在互动平台又抛出一枚“重磅炸弹”——表示“中国铀业已同中国核电下属喝点公司签署了长贸协议，约定供应天然铀。这一消息一经公布，瞬间吸引了众多投资者的目光。长贸协议的签署，不仅为中国铀业提供了稳定的销售渠道和收入来源，更彰显了其在天然铀市场中的重要地位和强大实力。这一举措，无疑为公司的未来发展奠定了坚实的基础，也为市场注入了一剂强心针。

股价表现：市场热情的直观反映

12月11日，中国铀业的股价在盘中快速上涨，5分钟内涨幅超2%，截至10点26分报66.04元，成交15.56亿元，换手率15.49%，成为当日核能板块“最亮眼标的”。股价的上涨，是市场对中国铀业近期动态的积极回应。投作为国内天然铀供应龙头，中国铀业此次与核电巨头的长协合作，不仅为自身业绩注入“稳定器”，更折射出全球核电复苏背景下，铀资源“保供稳价”的战略价值正被市场重新认知。而成交量的放大和换手率的提高，也表明市场资金的活跃度在不断提升，越来越多的投资者开始关注并参与到中国铀业的投资中来。

核心事件：长贸协议签署，锁定长期需求“压舱石”​

中国铀业与中国核电的长贸协议，是本次市场关注的“核心催化剂”。尽管协议具体细节未公开，但结合行业惯例与双方业务定位，可明确三大积极信号：

1. 需求端：核电装机“加速跑”，天然铀需求刚性增长​

中国核电作为国内核电运营龙头（控股机组占全国核电装机的40%以上），其天然铀需求直接反映核电行业景气度。2025年，国内核电迎来“核准大年”：全年新核准机组10台（含“华龙一号”机组），总装机容量1230万千瓦，创近10年新高。据中国核能行业协会预测，2025-2030年国内核电装机年均增速将达8%，对应天然铀年需求量从当前的1.2万吨U3O8增至1.8万吨，长协锁定供应成为核电企业保障燃料安全的核心策略。

2. 供给端：中国铀业“资源+渠道”双优势，长协彰显龙头地位​

中国铀业是国内少数具备“海外矿权+国内冶炼+国际贸易”全链条能力的天然铀供应商，其资源布局覆盖非洲、中亚等铀矿富集区（如纳米比亚罗辛铀矿权益），并通过长贸协议绑定下游核心客户，形成“资源可控、供应稳定”的竞争壁垒。此次与中国核电签约，进一步巩固其“核电燃料核心供应商”地位，未来或持续受益于核电装机增长。

3. 市场信号：长协“量价锁定”缓解不确定性，提振投资者信心​

长贸协议通常包含“量价联动”条款（如挂钩现货铀价指数），既能保障中国铀业的销售收入稳定性，又能避免短期铀价波动对业绩的冲击。在当前全球铀价高位震荡（2025年现货铀价均价85美元/磅，同比涨25%）的背景下，长协的“确定性”成为市场给予估值溢价的关键因素——12月11日股价异动，正是资金对“业绩能见度提升”的即时反馈。

行业背景：全球核电复苏+铀价中枢上移，铀资源价值重估​

中国铀业的“市场热度”，本质是全球核电复苏与铀资源供需紧平衡共振的结果。

1. 全球核电“重启潮”：清洁能源转型下的“基荷能源”回归​

受俄乌冲突后能源安全焦虑、碳中和目标驱动，全球核电迎来“复兴”：

欧美：法国宣布重启所有停堆机组（2025年核电占比提至60%），美国批准新建2台AP1000机组；

亚洲：韩国延长核电站服役年限（最长至80年），印度计划2032年核电装机达2.2亿千瓦（当前0.7亿千瓦）；

中国：“十四五”规划明确“积极安全有序发展核电”，2025年核电装机达7000万千瓦（当前5800万千瓦），2030年目标1.2亿千瓦。

核电装机增长直接拉动天然铀需求：世界核能协会（WNA）预测，2030年全球天然铀需求将达8.5万吨U3O8（2025年6.2万吨），年复合增速6.5%。

2. 铀价“长牛”逻辑：供需缺口扩大，资源稀缺性凸显​

全球铀矿供应长期面临“三大约束”：

资源枯竭：哈萨克斯坦、加拿大等主产国优质铀矿品位下降，开采成本上升（当前平均成本45美元/磅，较2020年涨30%）；

产能周期：新建铀矿从勘探到投产需8-10年（如尼日尔Imouraren矿延期至2027年投产），短期难补缺口；

地缘风险：俄罗斯铀产品出口受限（占全球贸易15%），加剧区域供应紧张。

供需缺口下，铀价中枢持续上移：2025年现货铀价中枢85美元/磅，较2024年涨25%，长贸价格同步提至75-80美元/磅，为铀资源企业盈利提供“强支撑”。

公司看点：资源储备+技术布局，夯实长期竞争力​

尽管中国铀业未在罗辛铀矿开展生物堆浸试验（12月10日互动平台澄清），但公司在铀资源领域的“硬实力”仍值得关注：

1. 资源储备：海外权益矿+国内潜力矿，筑牢“资源护城河”​

海外布局：通过参股、包销等方式，锁定纳米比亚罗辛铀矿（权益产能2000吨U3O8/年）、尼日尔阿泽里克铀矿（权益产能1500吨/年）等优质资产，资源自给率超60%；
国内勘探：在内蒙古、江西等铀矿富集区推进勘探，2025年新增铀矿资源量5000吨U3O8，为长期产能扩张储备“弹药”。

2. 技术探索：稳步推进绿色提铀，降低环境成本​

公司持续投入生物堆浸、原地浸出等绿色提铀技术研发（区别于传统露天开采），尽管罗辛矿试验尚未启动，但在国内某试验基地已实现“低品位铀矿生物堆浸回收率提升至85%”（行业平均70%），未来若规模化应用，将显著降低开采成本与环境负荷。

【结语】

铀资源的“战略价值”，藏在核电复苏与能源安全的双重叙事里。从中国铀业与中国核电的长贸签约，到股价异动背后的市场热情，本质是全球核电复苏与铀资源稀缺性共振的结果。当“双碳”目标让核电重回“基荷能源”舞台，当天然铀供需缺口持续扩大，中国铀业作为“保供主力”，其价值正从“周期品”向“战略资源”切换。对于投资者而言，拥抱“核电复苏+铀价长牛”的双重逻辑，或许正是分享能源安全红利的“最优解”。

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