（数据来源：长江有色金属网2025年12月15日）

截至2025年12月15日，国内电池级碳酸锂（99.5%）报价区间升至94,000-97,800元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）报价区间达92,900-94,900元/吨，两者均价较前一日分别上涨500元/吨至95,900元/吨、93,900元/吨。

供给端：资源瓶颈与复产节奏交织​

碳酸锂供应端面临原料紧缺与产能释放滞后的双重压力。国内锂云母矿受环保核查影响，部分产区复产进度不及预期，叠加非洲锂辉石进口量虽显著增长但到港周期延长，实际流通量增幅有限。盐湖提锂企业受季节性因素制约，产量环比有所下降，而锂云母提锂企业因矿石库存紧张，产能利用率维持在较低水平。海外市场方面，澳大利亚锂矿扩产项目投产延迟，阿根廷盐湖项目受社区扰动，进口锂精矿到港量虽增加但供应增量尚未充分释放。行业监测显示，当前有效产能利用率不足五成，供需紧平衡状态持续。

需求端：储能爆发与电池补库共振​

新能源汽车市场进入年末冲量阶段，动力电池装机量保持增长，但磷酸铁锂电池占比提升导致单位碳酸锂用量减少，需求增速有所放缓。储能领域成为核心增量，新型储能项目招标量显著增加，带动磷酸铁锂电池排产提升。低空经济领域对高镍三元电池需求激增，推动氢氧化锂需求稳步增长。下游电池厂库存周转天数压缩至历史低位，正极材料企业开启年终备货，加工费上调刺激采购需求集中释放。

市场机制：期现背离与库存低位博弈​

现货市场连续上涨突破关键价位，但期货主力合约仍承压震荡，基差收窄反映市场对一季度累库预期的定价分歧。社会库存总量较前期明显下降，冶炼厂库存周转天数不足两周，贸易商抛售长协外库存加速现货流通。电池厂通过新型定价模式锁定部分一季度原料，但中小厂商被迫接受溢价采购，行业利润分配向资源端倾斜。国际期货市场持仓量缩减，投机资金撤离加剧价格短期波动。

政策端：环保核查与碳关税施压​

国内环保专项核查导致部分冶炼厂限产，行业集中度进一步提升。欧盟碳关税机制升级后，出口企业成本压力增加，倒逼海外认证加速。新修订的行业管理条例要求新建项目配套锂回收设施，企业技术改造成本上升。美国关键矿物清单政策推动本土供应链建设，但短期进口依赖难以缓解。

宏观变量：锂价周期与金融属性共振​

碳酸锂期货持仓量创历史新高，跨境套利交易活跃，但美元流动性收紧导致内外盘价差扩大。国际能源署下调全球锂需求增速预期，市场进入供需再平衡关键阶段。进口量虽环比增长，但港口库存维持低位，原料转化效率尚未充分释放。

后市展望：短期强势与远期隐忧并存​

当前价格已接近部分企业成本线，具备成本优势的矿企仍维持盈利空间。若新能源汽车销量增速放缓或储能装机不及预期，一季度价格中枢或面临回调压力。中长期看，掌握锂云母提锂技术突破及海外资源布局的企业将占据优势。风险点在于钠电池技术替代效应、印尼镍钴中间品产能释放冲击，以及地缘政治扰动加剧。

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