据长江有色金属网数据显示，2026年1月9日，长江综合金属钕均价报772500元/吨，氧化钕均价报632500元/吨，较上一交易日均上涨5000元，涨幅分别达0.65%和0.79%，在稀土板块整体上行氛围中，呈现出“量价齐升”的强势格局。此次价格上涨是政策、需求、板块共振多重逻辑叠加的结果。

政策端出口管制加码，是今日钕价上涨的核心催化因素。1月9日上午，商务部、海关总署联合发布的稀土等两用物项出口管制新政持续发酵，明确禁止稀土相关物项用于日本军事用途及提升军事潜力的场景，并建立穿透式监管机制。钕作为制造高性能永磁体的核心原料，是导弹制导、战机电机及新能源汽车驱动电机的关键材料，日本对中国钕磁体相关元素依赖度近乎100%。新政落地后，市场对全球稀土供应链收缩形成强烈预期，贸易商惜售情绪升温，主动挺价意愿显著增强，直接推动现货价格上行。

新能源需求爆发式增长，为钕价提供坚实基本面支撑。钕铁硼永磁体是新能源汽车驱动电机、直驱永磁风机的核心部件，每辆新能源汽车需消耗约2公斤稀土永磁材料，2026年全球新能源车销量预计突破6000万辆，同比增长25%，仅该领域就将新增稀土需求1.2万吨。同时，风电领域直驱永磁风机渗透率已提升至70%，每台5MW风电整机需消耗约8吨稀土，全球风电装机量增长带动钕需求年增18%。昨日公布的新能源车企销量数据显示，零跑、小米等车企2025年销量同比大增，叠加2026年新能源车购置税政策落地，下游永磁材料企业补库需求旺盛，进一步传导至上游钕原料市场。

供给端约束与行业整合加速，进一步巩固钕价上涨基础。国内稀土矿开采实行配额管控，2026年第一批稀土开采配额预计与2025年持平，且环保督察对冶炼分离企业管控持续趋严，部分中小产能因环保不达标停产，导致钕系产品供给难以快速释放。龙头企业动态也强化了供给收缩预期，北方稀土作为行业龙头，此前与金龙稀土合资成立新公司，布局稀土冶炼加工及功能材料业务，计划建设5000吨氧化稀土分离生产线，项目虽预计年底完工，但短期难以缓解供给紧张格局，反而凸显行业资源向龙头集中的趋势，增强市场对价格的信心。

宏观与板块联动效应，进一步放大钕价上涨动能。2026年全球主要经济体经济增速预期上调，美联储降息周期开启预期升温，美元指数走弱为以美元计价的稀土品种提供支撑。同时，开年以来有色板块整体回暖，有色金属指数创下历史新高，资金对稀土等战略资源的配置热情持续升温，形成“板块共振+资金助推”的格局。业内分析认为，钕价此次上涨是政策、供需、资金多重逻辑共振的结果，而非短期情绪驱动，稀土作为战略资源的价值进一步凸显。

短期来看，出口管制政策的持续影响、下游补库需求释放及板块资金流入，有望推动钕价维持强势运行，需重点关注出口管制执行细节及下游永磁材料企业采购落地情况。中长期而言，新能源汽车、风电、工业机器人等领域需求持续爆发，叠加国内供给管控与出口政策收紧，钕价中枢有望稳步上移。但需警惕海外稀土产能扩张、替代材料研发突破等潜在风险。

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