2026年2月5日，长江有色金属网数据显示，国内电池级氢氧化锂均价报143,500元/吨，单日重挫5,000元，跌幅达3.37%，价格区间下探至136,500-150,500元/吨；工业级氢氧化锂均价同步下跌至137,500元/吨，跌幅3.51%。
供给端：检修季减产与成本倒挂并存
2月国内氢氧化锂供应呈现“刚性收缩”与“结构分化”的双重特征。受传统假期安排影响，主流生产企业开工率有所下降，尤其部分工艺路线受季节性因素制约明显。头部企业依靠长期协议维持基本生产，但部分成本较高的厂商因原料价格压力，生产已面临较大挑战。更深层的结构性矛盾在于，新增产能释放缓慢，行业整体库存处于偏低水平且去化速度平缓。这种“供应收缩但库存去化缓慢”的格局，反映出当前市场需求偏弱主导的情绪。
需求端：储能韧性托底与三元材料分化加剧
需求侧呈现“短期疲软、长期刚性”的分化格局。动力电池领域受节前生产节奏调整影响，短期采购活动减弱。但储能领域需求表现亮眼，保持快速增长，对氢氧化锂的需求占比持续提升，部分订单可见度较高。同时，以低空经济、人形机器人为代表的前沿产业，对高端三元材料的需求，为高品质氢氧化锂提供了订单韧性。出口方面，受国际政策调整预期影响，企业存在前置备货的需求。然而，三元材料整体仍面临来自其他技术路线的竞争压力。
政策与宏观：绿色壁垒与税改重塑供应链
政策端通过“国内引导升级、国际抬高门槛”双向影响市场。国际碳关税政策将锂盐产品纳入征税范围，增加了非绿色产品的出口成本，倒逼国内产业链加速低碳化转型。国内政策则引导产能向具有能源优势的区域集聚，并通过税收政策的调整，推动企业加快全球化布局。宏观层面，汇率波动加剧了商品定价的复杂性，而主要经济体的产业补贴政策，可能长期影响全球锂资源的流向与区域供应格局。
短期展望：节后需求复苏或触发价格反弹
短期内，氢氧化锂价格预计将在一定区间内震荡筑底。春节前下游备货接近尾声，市场交投趋于清淡，但当前价格水平已接近部分外购原料生产企业的完全成本线，进一步大幅下探的空间预计有限。春节后，随着储能等项目集中开工、出口订单持续执行，而供给恢复可能相对滞后，供需关系可能再度趋紧，从而推动价格回升。中长期来看，具备显著低成本资源优势及完善回收布局的企业，预计将在行业周期波动中展现出更强的经营韧性。
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