2026年2月26日，国内金属锂现货市场延续节后强势，价格再度大幅拉升。根据长江有色金属网发布的最新数据，当日金属锂均价报1,042,500元/吨，较前一日上涨22,500元，单日涨幅约2.16%，价格区间上探至103-105.5万元/吨。

供给端：全球产能释放结构性放缓，突发性扰动加剧供应焦虑

当前金属锂供应呈现“国内检修收缩、海外扰动频发”的复杂格局。国内方面，主要生产企业在春节前后进入计划的集中检修期，导致月度产量预期环比下降。与此同时，海外供应链的稳定性正遭遇严峻挑战。近期，非洲重要锂资源国突然宣布，立即暂停所有未加工锂原矿及精矿的出口，此举比原定执行计划大幅提前，瞬间切断了其核心的锂精矿出口渠道。该国是全球主要锂生产国之一，其出口禁令预计将导致全球每月出现可观供给缺口，显著加剧了市场对资源收紧的预期。这并非孤立事件，而是全球“资源民族主义”升温的缩影，主要资源出口国政策变动频发，正深刻重塑锂资源的全球流动与定价逻辑。尽管有机构预测年内全球锂资源供给将继续增长，但实际有效产能的释放受到资源开发周期长、环保成本高及前期资本开支收缩的多重制约，增速相对平缓，供应弹性受限。

需求端：储能需求历史性超越动力电池，成为绝对增长引擎

下游需求结构正在发生根本性转变。年内，储能领域对锂的需求预计将首次超越动力电池，成为拉动锂消费增长的最大单一引擎。这一转变与全球能源转型政策深度契合。受风光装机高增、电网投资提速以及新型基础设施建设等拉动，储能需求呈现“井喷”态势。国际顶级投行在最新报告中大幅上调了锂需求预测，主要驱动因素即为电池储能系统需求的持续超预期增长。动力电池领域则依托于新能源汽车渗透率的稳步提升及单车带电量的增加，展现出强劲的韧性，构成了稳定的需求基本盘。此外，为应对电池产品增值税出口退税率即将下调的政策窗口，下游企业存在“抢出口”行为，这在短期内前置了部分采购需求，进一步放大了现货市场的紧张情绪。

政策端：国内引导与海外壁垒形成共振

政策环境从国内优化和国际竞争两个维度施加影响。国内方面，旨在引导行业健康发展的相关政策持续深化，新法规通过对可采矿石品位的限制，加速了低效产能的出清，为金属锂价格提供了制度性支撑。国际上，主要经济体碳关税机制等绿色贸易壁垒增加了相关产品的出口合规成本，客观上倒逼产业链向低碳化升级。同时，主要消费国将锂列入关键战略矿物清单并计划实施战略储备，长期来看可能减少市场的流通资源，推升资源的战略溢价。这种国内外政策的共振，使得锂资源的战略属性日益凸显，其定价已远超单纯的商品范畴。

宏观层面：金融属性强化，产业资本布局印证长期信心

宏观金融环境为锂价提供了额外助力。全球主要经济体货币政策的宽松预期，削弱了主要货币走势对大宗商品的压制，增强了包括锂在内的能源金属的金融吸引力。地缘政治风险的频发，也促使部分资金寻求实物资产的配置。在产业层面，头部企业的行为印证了长期乐观预期。尽管二级市场股价时有波动，但产业资本正通过加强全球资源布局、扩大锂回收产能等方式，积极应对供应链波动并强化自身竞争力，显示出对行业长期价值的坚定信心。国际顶级投行已明确唱多，认为市场已进入新一轮锂价周期，并大幅上调年内国内碳酸锂价格预测。多家机构也指出，市场对锂行业的认知正从“现实宽松”转向“预期趋紧”，锂价中枢进入趋势性抬升阶段。

综合来看

当前金属锂市场的显著上涨，是突发性海外供应扰动、历史性转变的储能需求爆发、国内外政策共振以及宏观金融属性强化等多重因素共同作用的结果。短期而言，低库存格局与强劲的刚性需求为价格提供了坚实支撑，易涨难跌。然而，市场也需警惕持续高价位对下游需求的潜在抑制，以及未来若关键资源产区产能释放超预期可能带来的波动。中长期来看，在“资源民族主义”与全球能源转型的双重叙事下，锂作为核心战略金属的地位无可动摇，拥有稳定资源储备和成本优势的行业龙头企业，将在这一轮新的产业周期中占据主导地位。

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