根据长江有色金属网2026年3月13日发布的最新现货行情数据，国内绿电铝市场均价报25,620元/吨，价格区间为25,600-25,640元/吨，较前一交易日下跌130元，日跌幅约0.51%。

供给端：地缘冲突引爆“黑天鹅”，全球供应刚性约束凸显

近期市场最大的变量来自中东。关键地区的紧张局势对全球铝供应链构成了实质性冲击。作为全球重要的电解铝产区，该地区约9%的全球产能面临威胁。部分铝企已宣布因物流受阻遭遇不可抗力，也有铝厂因能源断供而关停。这一突发性事件，叠加本就脆弱的全球供应格局，使得供应风险溢价急剧升温。从长期结构看，全球铝供应增长已近乎停滞。国内电解铝产能严格受制于政策“天花板”，行业运行产能已接近满负荷，新增产能仅能通过存量置换实现，净增量极为有限。同时，铝水直供比例提升导致市场上可交割的铝锭现货资源持续偏紧，社会库存处于历史低位。海外方面，欧洲部分高成本产能因能源价格压力持续面临关停风险，而新兴产区的产能投放则受制于基础设施问题进度缓慢。这种全球性的供给刚性，构成了铝价难以深跌的根本基石。

需求端：结构性分化加剧，新能源与绿色贸易成核心引擎

市场需求正经历深刻的结构性转变。传统建筑等领域用铝需求虽显疲软，但其拖累效应正被新能源汽车、光伏及储能产业的爆发式增长强劲对冲。业内预测，仅新能源汽车和光伏等领域就将为全球铝消费带来可观的增量需求。更为关键的变化来自国际贸易规则。欧盟碳边境调节机制已正式实施并开始征税，这彻底重塑了全球铝贸易格局。高碳铝产品出口将承担高昂的碳成本，而获得国际认证的绿电铝则能有效规避此项压力，从而在国际市场上获得明确的“绿色溢价”。这一机制正刺激相关绿电铝的出口订单增长，使其需求韧性显著强于普通铝锭。

政策端：碳规制全面加码，强制绿电消费开启新时代

政策环境正从国内外两个维度强力驱动行业的绿色跃迁与价值重估。国际上，碳足迹已成为硬性的贸易门槛。国内层面，政策力度空前。相关部门已明确对电解铝等行业设定强制性的绿色电力消费比例考核目标，这直接压缩了高碳产能的生存空间，而拥有清洁能源配给优势的绿电铝产能价值凸显。年内，全国碳市场迎来重要扩容，首次将铝冶炼行业纳入管理，这意味着碳成本将进一步内化至企业经营。同时，国家正有序推动“绿电直连”等创新模式，为绿电铝的发展铺平道路。这些政策不仅为绿电铝创造了制度性需求，也为其长期溢价提供了坚实的政策基础。

宏观层面：定价逻辑重构，战略属性与金融属性共振

在更宏观的视角下，铝尤其是绿电铝的定价逻辑正在发生根本性重构。传统的“供需平衡”模型已升级为“供需+环境成本”的复合模型。随着全球主要经济体碳中和目标的推进，环境、社会和治理投资理念成为主流，大量长期配置资金正积极寻找符合可持续发展标准的资产。绿电铝因其显著的低碳属性，成为吸引这类资金的天然标的，其价格中蕴含的“绿色溢价”具备了长期可持续的金融基础。此外，地缘政治风险加剧了全球供应链的不确定性，铝作为重要的战略金属，其资源属性与金融属性被进一步强化，为价格提供了额外的支撑。

综合来看

当前绿电铝市场在突发地缘事件的冲击下高位运行，其背后的核心逻辑已超越短期波动。供给端的刚性约束、需求端由绿色贸易规则驱动的结构性增长、政策端国内外碳规制的持续加码，以及宏观层面定价模型的重构，共同构成了其价格中枢长期上移的坚实基础。短期市场或受下游接受程度、库存变化及地缘局势演变的影响而震荡，但中长期而言，在能源转型与低碳发展的大趋势下，绿电铝与普通铝锭的价格分化或将进一步扩大，行业竞争的核心已从单纯的成本控制转向“碳生产率”的比拼。拥有稳定清洁能源供应、完成低碳认证并布局高端应用的铝企，将在新一轮产业变革中占据绝对优势。

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