2026年3月23日周一早盘，广期所碳酸锂主力合约（LC2605）以141,500元/吨低开，较上一交易日结算价（147,540元/吨）低开约4.1%。开盘后价格一度反弹，最高触及146,360元/吨，但随后承压回落，最低下探至140,040元/吨。截至上午9:17，价格在低位震荡，暂报143,360元/吨附近，较上一结算价下跌约4,180元，跌幅2.83%。成交54,456手，持仓量微增至277,089手，显示市场在关键价位附近分歧加剧，多空博弈激烈。
供需基本面：增产与去库并行，需求结构分化
供应端：国内锂盐厂节后复产节奏明确，周度产量持续回升。同时，海外主要资源地对华出口量保持高位，一定程度上填补了相关资源国政策变化带来的供应缺口预期。整体供应呈现宽松态势。
需求端：呈现显著的结构性分化。储能需求维持高景气，成为当前需求端最核心的稳定器。然而，动力电池需求短期承压明显。受相关政策调整及基数影响，前期新能源车销量同比有所波动，导致正极材料厂对高价碳酸锂的接受度有限，采购以刚需为主，部分企业甚至对后续排产计划有所调整。
库存方面：行业整体社会库存仍处于去化通道，但去库速度已显著放缓。库存正从上游冶炼厂向下游转移，但下游库存累积多为生产备货，而非投机性囤积。
成本与利润：矿价随期价走弱，成本支撑下移
随着期货价格连续下跌，锂精矿市场情绪转弱。海外矿山放货意愿增强，港口库存及贸易商流通库存继续去化。锂盐厂在市场上询货补库虽较活跃，但可接受的采购价格水平持续下移，实际成交的锂矿加工费被持续挤压。成本端的松动，削弱了对碳酸锂价格的底部支撑。
宏观与政策面：情绪扰动与政策窗口效应
宏观情绪：地缘局势的最新进展对市场风险偏好产生扰动。同时，全球避险情绪变化影响资金在大宗商品间的流动，碳酸锂的金融属性使其波动加剧。
政策影响：电池产品增值税出口退税率即将下调，这刺激了产业链一季度末的“抢出口”行为，对三元材料需求形成一定支撑。但这一效应具有时效性，后续需求承接情况有待观察。
综合来看，碳酸锂市场当前处于 “弱现实”与“强预期”的博弈期。短期而言，供应恢复、需求结构性走弱以及成本支撑下移，共同压制价格。现货价格的大幅下跌也向期货市场传递了悲观情绪。
然而，下方并非全无支撑：首先，全产业链的低库存格局尚未根本扭转；其次，储能需求的强劲增长是中长期需求的确定性支撑；最后，相关资源国政策变化若长期化，将在未来对供应链产生实质性影响。
预计日内及短期，碳酸锂价格将继续在关键支撑区间内弱势震荡，考验整数关口的支撑力度。
操作上，建议产业客户可考虑在价格接近成本区间时，进行分批、小规模的战略性补库。投资者宜保持谨慎，以区间震荡思路对待，避免追涨杀跌，密切关注下游排产数据变化、仓单注册注销情况以及海外资源国政策动向。
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