沪锌的主力阵营，在9月22日盘中完成了一次清晰的站位。沪锌2611合约最新价格26715元/吨，较昨结26740元下跌25元，持仓141010手、成交82761手均居全部合约之首（更新时间：12:29）；与之对照，近月2609合约持仓仅余5310手、成交270手，已进入交割前夜的清淡状态，而2612合约持仓53815手、2701合约持仓12990手，资金向远月合约汇聚。这种持仓的梯度分布，把多空主战场明确地推到了2611这一远月合约上，主力换月后的定价权之争有了清晰的战场坐标。
海外一端，伦外锌最新3926美元/吨较昨收3941美元回落15美元，与沪锌同步小幅下挫，内外盘在当日形成共振式走弱；伦锌持仓262628手维持高位，海外挤仓情绪虽未消散，但绝对价位的回落显示多头在高位趋于谨慎。把宏观变量叠进来，据CCMN平台9月22日早间报道，布伦特油价突破100美元/桶、WTI重回100美元上方，油价上行通过成本与通胀预期传导，扰动有色金属整体情绪，部分资金从工业金属分流至能源资产，给锌这类工业属性偏强的品种带来短线压力。不过沪锌2611的持仓不降反增，说明远月仍吸引资金沉淀，多空在26700元附近的争夺并未因宏观扰动而退潮。从持仓梯度看，2611合约以141010手持仓、82761手成交领先次主力2612约2.6倍，主力定价权高度集中，意味着盘面波动将由远月资金主导，而2609合约的清淡成交显示近月定价已无悬念，多空博弈的重心彻底移至远月。
综合来看，沪锌2611以141010手持仓、82761手成交坐稳新主力，资金抱团远月的格局在9月22日进一步固化，近月2609的退场与伦锌3926的共振下挫，共同勾勒出当日锌市的资金地图。后续需重点关注沪锌2611持仓的后续演变，以及油价高位对有色情绪的持续扰动；若远月持仓继续放大，则表明资金对锌的后市分歧加深、波动或被放大，反之若持仓回落，则短线定价将更多回归基本面与库存逻辑。资金的流向，正成为解读锌价下一步方向的关键密码。
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长江有色网讯 小江
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