ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍上涨，沪期镍主力月2603合约开盘报135500元/吨，盘中最高报138970元/吨，最低价报135500元/吨，收盘报137950元/吨，上涨1770元/吨，涨幅为1.3%，沪镍主力月2603主力合约成交量133057手。

据长江有色属网统计：2月24日ccmn长江综合1#镍价138150元/吨-147250元/吨，均价报142700元/吨，较前一日价格上涨2650元，长江现货1#镍报138450元/吨-147050元/吨，均价报142750元/吨，较前一日价格上涨2700元，广东现货镍报146200元/吨-146600元/吨，均价报146400元/吨，较前一日价格上涨1050元。

ccmn镍市分析：宏观面，春节后首个交易日，国内金属市场在“外压内撑”的宏观格局下迎来分化式开局。国际层面，美国15%全球关税生效与中东地缘紧张局势，共同推升了避险情绪与工业金属的成本预期；与此同时，美元走势偏弱及美联储降息预期为金属价格提供了金融层面的支撑。国内方面，稳增长政策定调、节后复工复产全面提速，以及新能源产业链需求预期回暖，共同构成了内生的驱动力量。在此背景下，以镍、锡为代表的金属在宏观情绪与产业预期共振下强势领涨；而铅等品种则因“供应恢复快于需求”的基本面现实，表现相对滞涨，凸显出金属板块内部“强预期”与“弱现实”的博弈特征。整体市场呈现出贵金属走强、工业金属震荡分化的联动格局。

供给端：全球收缩趋势确立，成本支撑强化
当前镍供给端进入明确的收缩周期。全球主要资源国持续收紧镍矿出口配额，导致2026年原料供应面临显著减量，供应端的刚性约束持续增强。同时，海外矿山与冶炼环节的生产扰动频发，进一步限制了短期内的供应释放能力。供给收紧与成本上升共同构成了镍价的核心支撑。

需求端：复工逐步推进，新兴与传统需求形成托底
需求端正处于节后稳步复苏通道。不锈钢行业作为传统用镍主力，开工率逐步回升；新能源电池领域的排产情况好于季节性预期，为用镍需求提供了韧性。目前整体处于复工初期，需求尚未完全释放，后续随着生产节奏加快，仍具备明确的回暖空间。总体呈现“供给强约束、需求温和复苏”的利多格局。

产业链现状：低库存运行，补库预期逐步升温
从产业链各环节看，当前处于“低库存、稳开工”的状态。上游矿端供应紧张支撑原料价格；中游冶炼厂开工逐步恢复，但现货流通资源并不宽松；下游不锈钢、电池企业陆续复工，采购以按需为主，观望情绪有所缓解。全产业链库存水平不高，随着复工推进，后续补库需求有望逐步显现，对价格形成传导支撑。

现货交投：市场情绪回暖，成交活跃度提升
春节后首个交易日，现货市场交投气氛明显回暖。贸易商报价积极跟涨期货，下游企业逢低进行刚需采购，部分投机性补货需求也有所增加，市场整体活跃度较假期显著提升。现货升贴水保持稳定，期现市场联动走强，反映出市场情绪的积极转变。

行情延续性与板块机会：短期强势延续，布局窗口开启
镍价短期强势格局预计将延续。宏观利好环境未变，供给收缩逻辑持续，叠加复工带来的需求边际改善，共同构成了“易涨难跌”的市场基础。从板块配置角度看，春节后是传统工业金属的旺季起点，在宏观流动性宽松与供给端约束的双重背景下，有色金属周期板块配置窗口已经打开，镍作为高弹性品种，具备获取超额收益的潜力。

短期走势预测：震荡偏强，关注需求兑现与宏观波动
短期来看，镍价预计将延续震荡偏强、重心上移的走势，后续需密切关注下游实际复工进度及海外宏观情绪变化。中期而言，供给收缩是主导逻辑，伴随需求逐步回暖，价格上行通道保持完好。需注意的风险点包括：美元指数意外走强、下游复工力度不及预期以及投机资金短期快速流出可能带来的价格波动。

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