CCMN国际市场：今日伦铝开盘拉升后涨幅有所收窄，LME三个月北京时间15：06报于3270.5美元/吨，较上一交易日结算价涨28.5美元/吨，涨幅0.88%。
国内期货：今日沪铝主力月2605合约震荡续跌，盘面维持疲软运行姿态；开盘价报23100元/吨，盘中最高24420元/吨，最低23100元/吨，昨日结算24550元/吨，尾盘收至24020元/吨，跌530元，跌幅2.16%；沪铝主力月2605合约全天成交量561560手增加101192手，持仓量280023手减少12380手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格24050-24090元/吨，跌420元，贴水190-贴水150，涨15元；广东现货24025-24075元/吨，跌440元，贴水205-贴水155，涨5元；上海地区24040-24080元/吨，跌420元，贴水200-贴水160，涨15元。
宏观层面，地缘冲突持续发酵，霍尔木兹海峡作为全球能源运输咽喉（承载约20%石油与30%液化天然气），其通航风险已成为市场焦点。若伊朗封锁海峡或设施受损，供应中断规模将创历史新高。高盛分析指出，若产能遭受永久性破坏（如卡塔尔LNG设施修复需3-5年），全球供应将长期受限；尽管OPEC+拥有约500万桶/日的闲置产能，但在海湾国家大面积停产及修复不确定性下，短期缺口难以弥补，油价易维持高位。
此外，特朗普借“珍珠港”事件为对伊突袭保密辩护，虽意在拉拢盟友分担护航压力，却因触及日本历史敏感点及欧洲“非我战争”的谨慎态度而引发外交尴尬，凸显西方联盟内部协调困境。在此背景下，尽管中东能源试图改道，但面临周期长、运费高的难题；叠加以色列打击伊朗能源设施及伊朗报复性轰炸卡塔尔基础设施，能源危机进一步深化。市场恐慌情绪压倒供应中断的利多逻辑，利空集中宣泄，投机多头被迫平仓，市场进入激烈的“去杠杆”阶段，导致铝价承压大幅下挫，昨夜大跌后今日进一步下探至23100元/吨一线。
基本面方面，国内电解铝运行产能相对稳定，氧化铝价格连涨提供了成本支撑，下游加工企业开工率亦有所回升。然而，高库存仍是核心利空。截至3月19日，国内主要市场电解铝库存累增至135.7万吨，较周一增加1.2万吨，持续累库对价格形成沉重压制。现货市场上，尽管存在刚需，但受百元以上的贴水基差影响，持货商低价出货意愿不足，成交平淡。今日价格大跌刺激下游适量补库，但贸易商接货意愿转弱，需求缺位导致整体交投一般。
综合来看，在地缘恐慌、全球紧缩预期、强美元压制及国内高库存的多重利空共振下，铝价短期难有起色。预计铝价将继续承压，维持震荡整理走势。
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