一、锌价走势分析
宏观面：鲍威尔态度转鹰，美指震荡反弹，叠加国内政策真空期，市场乐观情绪逐步消散。然而，美股及油价走强为锌价提供了一定支撑。
基本面：
•供应端：中短期精炼锌供应仍存乐观预期，托克旗下新星炼厂减产影响有限。但市场对加工费过低可能引发更多海外炼厂减产的担忧升温。
•需求端：镀锌开工率较低，难以支撑高库存压力，社库继续累积，锌基本面矛盾凸显。
市场展望与操作建议：
•短期走势：下周现货锌价继续关注2.35-2.45万元/吨区间。尽管供应端存在减产预期，但需求端的疲软和高库存压力限制了锌价的上行空间。
•长期趋势：长期来看，锌市可能呈现小幅过剩、先紧后松的格局。预计全年伦锌主要运行区间在2800-3800美元/吨，沪锌主力在23500-30000元/吨。
二、铝价走势分析
宏观面：美联储议息会议显示加息次数降低，且国内暂不急于降息，铝内外盘均呈冲高回落态势。
基本面：
•供应端：供应端维稳，产能置换及复产缓慢推进，对整体运行产能影响不大。
•需求端：传统消费旺季预期有所落空，下游铝加工企业开工率复苏进程缓慢。但汽车、家电等板块在国家刺激内需政策提振下，维持季节性偏旺水平，加上库存延续去化，短期铝价下方支撑较强。
市场展望与操作建议：
•短期走势：下周铝价或在2.05-2.09万元/吨区间震荡。目前铝去库不明显，但市场对旺季消费有期待，后期需关注去库节奏。
•长期趋势：长期来看，铝价有望在旺季需求的带动下逐步走强，但需警惕宏观政策调整带来的阶段性波动。
三、铜价走势分析
宏观面：市场预计美联储年内会有两次降息，美元走势或继续承压，支撑金属市场。
基本面：
•供应端：国内铜精矿TC加工费继续负向运行，冶炼厂亏损严重，部分厂家开始减产，原料端紧缺预期升温，托底铜价。
•需求端：传统行业需求逐步复苏，新兴产业需求除光伏行业以外增量预期明显。
•库存端：全球库存高位小幅增加，国内铜社库呈现小幅累积态势，对价格反弹构成一定压力。
•现货端：近期铜价维持高位区间震荡，下游畏高情绪上升，现货采购乏力，压制市场交投活跃度，持货商出库压力增大。
市场展望与操作建议：
•短期走势：预计本周铜价先跌后涨，现货参考区间7.95-8.25万元/吨，伦铜9800-10050美元。尽管供应端存在减产预期，但需求端的复苏和宏观政策的支持为铜价提供了坚实的基础。
•长期趋势：长期来看，铜价有望在需求复苏和供应紧张的双重作用下逐步走强，但需警惕宏观政策调整带来的阶段性波动。
四、结论
本周锌、铝、铜三种金属均呈现震荡走势，市场在宏观与基本面的多空博弈下，短期走势较为复杂。投资者需密切关注宏观经济政策的变化、供需动态以及市场情绪的波动，灵活调整操作策略，以应对市场的不确定性。
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