2月26日，金属市场迎来焦点时刻，白银价格同步走高却陷入“涨势乏力”的尴尬，一边是光伏钙钛矿崛起带动银浆耗量激增的利好，一边是宏观面多重因素的制约，这场备受瞩目的补涨行情，究竟能否迎来“狂飙”时刻？
今日行情直观呈现分化态势：国际市场上，伦敦银（现货）触及89.17美元/盎司，纽约银（期货）攀升至89.80美元/盎司，延续近期反弹态势；国内市场，长江现货市场1#白银均价报24600元/千克，较前一日上涨300元，沪银主力合约最高触及23394元/千克，涨幅0.87%。不难看出，白银呈现明确补涨态势，但涨幅始终受限，未出现预期中的“狂飙”。
核心驱动与制约因素交织凸显：上涨核心动力来自光伏钙钛矿的爆发式增长，作为下一代光伏核心技术，钙钛矿电池虽逐步推进节银技术，但当前规模化量产阶段仍需大量银浆，叠加全球光伏装机量回升，银浆耗量持续激增，为白银需求提供刚性支撑。而涨幅受限，则源于供需两端的平衡制约——供应端，全球白银矿山扩产周期长，再生银增量有限，虽有缺口但无法快速放大；需求端，除光伏外，其他工业需求复苏乏力，难以形成合力。
宏观面最新动态成为关键变量：关税方面，2月24日美国正式停征此前违宪关税，特朗普宣布的15%全球临时关税实质形成“被动降税”，缓解全球贸易压力，但150天的有效期增加了市场不确定性。地缘局势整体趋稳但局部紧张，中东地区零星冲突仍为白银提供微弱避险支撑。美元方面，2月26日人民币对美元中间价上调93个基点至6.9228，美元小幅承压间接利好白银，但美股三大指数连续两日上涨，资金分流一定程度抑制白银涨幅。
春节后供需与消费端现状清晰：供需端，全球白银连续六年结构性短缺，国内春节后工业企业进入补库周期，光伏企业银浆补库需求迫切，但供应刚性导致缺口难以快速扩大；消费端，春节后饰品消费回归常态，刚需支撑有限，未能形成额外拉动力。
短期走势与投资布局建议明确：短期白银将维持“震荡补涨”格局，大概率在现有区间内波动，难以实现“狂飙”，需警惕获利了结引发的回调。投资者可采取分批布局策略，短期规避追高，重点关注光伏钙钛矿量产进度与美联储降息预期，中长期可依托供需缺口布局，同时防范关税政策变动、技术替代等潜在风险。
综上，光伏钙钛矿带来的需求增量的是白银补涨的核心引擎，但宏观面不确定性与供需平衡制约了涨势。对于投资者而言，无需盲目追高，理性把握补涨窗口，方能在这场白银行情中把握机会。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
【免责声明】：文章内容如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本站联系，我们将在第一时间删除内容。文章只提供参考并不构成任何投资及应用建议。删稿邮箱：info@ccmn.cn
全网不限次数查看VIP资讯(不含价格数据)