据长江有色金属网数据显示，2026年3月12日，长江综合钨粉均价报2385000元/吨，较上一交易日上涨20000元，再度刷新近期价格高点。与此同时，钨产业链全品种同步跟涨，65%黑钨精矿报价站上102.9-103.1万元/吨，仲钨酸铵(APT)报价148.0-150.0万元/吨，碳化钨粉报价228-230万元/吨，全产业链呈现“普涨格局”，反映出当前钨市场供需紧张的整体态势，卖方主导特征显著。

从市场交易表现来看，今日钨粉市场呈现“现货紧缺、惜售普遍”的特点。由于可流通现货量极少，持货商普遍惜售待涨，几乎无低价出货意愿，市场成交以刚需采购为主，“有钱难买货”成为当下市场的真实写照。据行业一线反馈，下游企业为保障生产，不得不接受高价补库，进一步支撑钨粉价格上行，短期内涨价动力持续释放，未出现明显回调压力。

从核心驱动因素来看，今日钨粉价格上涨是政策管控、供给收缩、需求爆发三大因素共振的结果，其中供需硬缺口成为主导价格上行的核心力量，基本面支撑扎实。

首先，供给端刚性收缩，增量彻底锁死，成为价格上涨的核心支撑。我国掌控全球80%以上的钨资源储量、产量与出口量，拥有绝对市场定价权，而2026年国内钨矿开采总量控制指标进一步收紧，较2025年再降8%，近三年累计缩减14%，从源头直接给产量盖上“天花板”。同时，主产区江西、湖南等地环保、安全生产督查常态化，中小矿山逐步退出，行业整体开工率仅维持在35%左右；叠加国内高品位钨矿资源逐步减少，开采品位从0.42%降至0.28%，开采成本大幅攀升，老矿稳产压力加大，新矿勘探与投产周期长达5-8年，短期内无新增产能补充缺口。此外，海外市场同样无明显增量，2026年海外新增产量不足5000吨，难以缓解全球供应紧张，叠加国内钨品出口管制政策升级，进一步收紧全球流通量，让国内现货更显稀缺。更值得关注的是，当前钨全产业链库存仅够1.2个月的消费需求，处于历史绝对低位，持货商惜售情绪持续升温，进一步加剧现货紧缺格局。

其次，需求端全场景爆发，刚性需求持续攀升，为价格提供坚实支撑。钨作为几乎无替代材料的战略金属，需求覆盖传统领域与新兴领域，呈现全面爆发态势。传统领域中，硬质合金、切削工具是制造业基础，随着国内工业升级、机床与模具需求回升，行业开工率稳步提高，对钨的基础需求保持稳定增长；新兴领域成为需求增长核心引擎，其中光伏钨丝替代传统碳钢丝的进程持续加速，2026年渗透率有望突破80%，单GW光伏钨丝用量大幅提升，新增需求显著；军工领域备库需求刚性，航空发动机、高温合金、关键零部件等都离不开钨，叠加全球地缘政治局势动荡，各国军工补库需求激增；半导体先进制程对高纯钨的需求快速增长，AI服务器、PCB微钻等产品用量持续增加，多重需求叠加形成合力，推动钨粉需求稳步释放。据行业机构测算，2026年全球钨供需缺口将达到1.85万吨，占全球总需求的17.6%，国内供需缺口达4800吨，较2025年增长3倍以上，硬缺口直接锁定钨价易涨难跌的格局。

此外，行业龙头企业动态与资本市场情绪，进一步印证市场强势格局。今日A股钨板块头部个股表现分化，中钨高新（000657）收跌0.88%，总市值1419.57亿；厦门钨业（600549）收跌1.53%，总市值1081.62亿；章源钨业（002378）收跌6.54%，总市值492.82亿；翔鹭钨业（002842）收跌4.59%。尽管部分龙头股价出现回调，但主要受短期获利了结影响，并未改变资本市场对钨行业中长期看好的预期。此前章源钨业3月上半月长单采购价较2月下半月上调17万元/标吨，涨幅超23%，进一步提振市场坚挺信心，龙头企业的价格导向的也为钨粉涨价提供了支撑。

短期来看，供给端无增量、需求端持续释放、库存低位运行，钨粉价格仍有进一步冲高的空间，但需警惕短期涨幅过大后的获利了结风险；中长期来看，钨矿开采指标收紧、需求持续增长的格局不会改变，供需缺口或将进一步扩大，钨价高位运行将成为常态，行业利润将向合规龙头企业集中，推动钨产业从规模优势向技术优势、质量优势转型。

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