3月26日铜期货市场动态：今日沪期铜早盘偏强震荡，午后承压走弱，尾盘强势飘红。主力月2605合约开盘价报95950元/吨，最高96590元/吨，最低94680元/吨，昨结95190元/吨，今日收盘价报95350元/吨，涨160元，涨幅0.17%。沪铜主力2605合约全天成交量111761手减少22275手，持仓量190325手减少2133手。亚盘时段，伦铜震荡下挫，北京时间15：09最新报价12165美元/吨，跌118美元/吨，跌幅0.96%。
长江铜业网铜价格统计：今日国内现货铜价格下跌，长江现货1#铜价报95710元/吨，跌190元，升水110-升水150，涨10元；长江综合1#铜价报95645元/吨，跌175元，升水10-升水120，涨25元；广东现货1#铜价报95640元/吨，跌180元，贴水40-升水160，涨20元；上海地区1#铜价报95580元/吨，跌160元，贴水40-升水40，涨40元。
长江铜市分析：宏观层面，中东局势依旧扑朔迷离。伊朗外长阿拉格齐表示正审议美方停火提议，但暂拒直接谈判；与此同时，美军增派空降兵施压，伊朗则警告可能在曼德海峡开辟新战线。地缘风险的反复导致全球风险偏好剧烈波动，美元指数走强施压，国内股市全线下挫，市场恐慌情绪升温，拖累铜价由涨转跌，空头暂时占据主导。货币政策方面，美联储维持利率不变，但内部对降息存在分歧，且承认地缘冲突带来高度不确定性；国内央行开展5000亿元1年期MLF操作，旨在保持流动性充裕，为实体经济提供支撑。
基本面方面，供应端，世界金属统计局数据显示，2026年1月全球铜精矿及精炼铜产量环比双增，但铜精矿粗炼费（TC）仍处于历史极低水平，凸显矿端结构性紧缺，冶炼利润严重承压，这为铜价提供了坚实的理论底部支撑。需求端，内外库存表现分化。LME库存连增至36万吨以上创阶段新高，但注销仓单同步增加；国内社会库存显著去化，主要受铜价回调触发下游逢低补库驱动。值得注意的是，上海洋山铜溢价飙升33%至69美元/吨，创近一年新高，表明中国进口意愿显著增强，现货需求边际改善。现货市场，持货商早盘虽有挺价意愿，但临近月底面临回款压力，出货积极性提升。下游企业采购谨慎，仅维持刚需少量补货，对高价接受度有限，整体交投氛围偏淡。
后市展望，当前铜价走势仍由宏观情绪主导，基本面支撑虽在但尚未完全转化为上涨动能。尽管中国需求回暖及美方停火提案带来潜在利好，但伊朗的谨慎回应及地缘局势的不确定性令市场保持警惕。预计短期铜价将维持宽幅震荡格局，等待宏观局势进一步明朗。参考区间： 93,000 - 96,500 元/吨。
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