【2025年12月30日 长江有色金属网】 国内氧化镝市场今日迎来显著反弹，价格区间收窄至134万-135.5万元/吨，均价较前一日上涨1.5万元至134.75万元/吨，稀土市场在经历年末需求调整后，正式进入供给端扰动与战略储备预期共振的新阶段。
供给端：海外供应扰动加剧与国内配额调控形成对冲
缅甸离子型稀土矿进口量自12月起持续收缩，导致国内分离厂原料库存降至安全线以下。江西、广东等地分离企业因原料短缺被迫降低开工率，行业整体产能利用率明显回落。印尼镍钴铝一体化项目因基础设施滞后，进口锂精矿到港量虽维持高位，但冶炼厂开工率受环保核查影响仅恢复至七成。进口数据显示，海外新增产能释放进度落后于预期，市场流通资源呈现结构性短缺特征。
需求端：新能源需求韧性显现与军工订单放量支撑市场
新能源汽车领域仍占据需求主导地位，高端车型永磁电机用镝添加量提升，拉动氧化镝消费量同比增加。风电领域装机规模突破历史高位，直驱永磁机组用镝量环比增长显著。军工领域新型装备列装推动订单激增，且采购价格较民用领域溢价明显。但消费电子领域需求疲软，智能手机用磁体产量环比下降，形成需求对冲。
市场机制：库存周期逆转与资金博弈主导短期波动
国内氧化镝社会库存总量持续下降，贸易商库存占比显著减少，去库速度超出市场预期。上海期货交易所氧化镝期货主力合约持仓量突破关键水平，投机资金净多头持仓占比升至近年高位，推动现货升水扩大。但需警惕合约交割压力，当前仓单注册量仅占持仓量的四成，交割月流动性风险积聚。
政策干预：出口管制升级与收储预期形成双重支撑
工信部实施的稀土产品出口质量追溯管理办法，导致出口配额执行率下降。市场传闻2026年首批稀土收储计划已拟定，若落地将消化当前库存的相当比例。八部委联合开展的稀土走私专项整治行动，查处案件数量同比增加，有效遏制非法流通对价格的压制。
宏观变量：地缘政治扰动与产业升级重构供需逻辑
缅甸政局动荡导致稀土矿运输通道受阻，进口原料到岸价显著攀升。欧盟碳边境调节机制全面实施后，获得低碳认证的氧化镝出口溢价扩大。美国《国防生产法案》修正案刺激全球中重稀土供应链重构。国内新能源汽车购置税减免政策延期，预计将维持年增量需求，对应氧化镝年消费量稳步增长。
后市研判：成本支撑与产能释放的博弈窗口
当前价格已突破关键成本支撑线，缅甸矿源中断风险与军工订单持续性将支撑价格中枢上移。行业分析指出，2026年全球氧化镝供需缺口可能扩大，价格波动区间或上移至近年高位。建议关注具备海外原料渠道、军工订单稳定获取能力的企业，中长期需警惕低端产能过剩及替代技术风险。
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