据长江有色金属网最新数据显示，12月24日，长江综合钨粉均价报1110000元/吨，较上一交易日大幅上涨10000元，延续年末“加速上涨”态势。截至目前，钨粉价格年内涨幅已超250%，从年初的31.2万元/吨飙升至当前水平，成为2025年有色金属市场最亮眼的“黑马”。这波持续超预期的涨价行情并非短期炒作，而是供应、需求、龙头动作多重因素共振的必然结果，背后暗藏硬核产业逻辑。

供应端“三重紧箍”：政策+环保+库存，钨资源进入“稀缺时代”

钨价上涨的核心根基，在于供应端的全方位收紧，多重约束下钨资源已成为名副其实的“稀缺货”。政策层面，国家对钨矿资源的管控持续加码，2025年4月自然资源部下达的第一批钨矿开采总量控制指标仅为5.8万吨，同比降幅扩大至6.5%，创下2018年以来最低水平，且新规取消了停产矿山的指标资格，从根源上杜绝超产可能。

年末供应紧张进一步加剧，江西、湖南两大主产区正处于第二轮中央环保督察，湖南17家中小钨矿因废水排放不达标被责令停产，涉及年产能约2000吨；江西赣州地区钨精矿开工率降至35%低位，周产量较三季度减少200吨。叠加年末矿山年度开采指标耗尽、集中检修，供应端几乎“无增量可寻”。海外供应同样乏力，我国作为全球钨资源核心供应国，2025年产量预计同比下降8%，而缅甸、越南等传统进口来源国1-11月对华钨精矿进口量同比下降20%，海外增量无法弥补国内缺口。

库存数据更是发出“断粮预警”，当前国内钨精矿社会库存不足8000吨，仅够支撑全行业15-20天生产；钨粉库存跌破500吨，处于历史低位，持货商惜售情绪浓厚，市场流通现货极度紧缺，进一步推高价格弹性。

需求端“多点开花”：光伏+军工+高端制造，需求增量全面爆发

如果说供应收紧是涨价基础，需求端的爆发式增长则是推动钨价飙升的核心动力。如今的钨已不再是传统工业“螺丝钉”，而是高端制造、国防军工领域的“刚需品”，多领域需求共振形成强大拉动力。

光伏产业成为最大需求增量来源，随着硅片向薄型化、大尺寸升级，钨丝金刚线凭借28微米超细直径、低碎片率优势，渗透率从2023年的15%猛增至2025年的60%。每生产1GW光伏组件需消耗约8吨钨，厦门钨业0.015毫米超细光伏钨丝良品率超90%，2025年产能达300亿米，深度绑定隆基等龙头企业，直接带动光伏领域钨需求同比增长60%。更值得关注的是，钨酸锂在固态电池中的应用加速推进，宁德时代、比亚迪等巨头加紧研发，2025年该领域需求量预计激增300%，打开长期需求空间。

军工领域需求刚性凸显，根据国防科工局数据，2025年军工材料采购计划中，硬质合金刀具、穿甲弹芯等钨制品订单同比增长42%；全球地缘冲突升级推动国际军工产业链钨采购量从2024年的2200吨增至3000吨，钨的战略价值进一步凸显。

宏观经济复苏为需求保驾护航，12月中国制造业PMI回升至50.1%，连续三个月位于荣枯线以上，装备制造业PMI连续5个月扩张。新能源汽车一体化压铸技术普及带动汽车模具需求大增，电机轴刀具用量较传统燃油车增加25%；高端制造业升级推动硬质合金需求增长，预计2025年国内硬质合金市场规模达415亿元，同比增长7.8%，为钨需求提供坚实支撑。

龙头提价+情绪催化，涨价形成“多米诺骨牌”效应

供应紧、需求旺的格局下，行业龙头企业的提价动作成为钨价上涨的“催化剂”，形成全产业链跟涨的多米诺骨牌效应。12月以来，主流钨企密集上调长单采购价，章源钨业12月下半月黑钨精矿、白钨精矿报价环比上调28%以上，仲钨酸铵（APT）报价涨27.45%；厦门钨业12月下半月APT含税长单价格达57万元/吨，较上期上涨7万元/吨；江西钨业控股集团黑钨精矿报价较上期涨10.2万元/吨。

作为行业定价风向标，龙头企业提价直接带动中小厂家跟涨，市场探高情绪升温。涨价情绪沿产业链快速传导，钨精矿涨价推动中游APT价格突破67万元/吨，进而带动下游钨粉、碳化钨粉被动提价。部分下游中小企业因原料成本上涨过快、终端价格传导滞后，出现利润倒挂现象，被迫减产或关停，反而进一步缩减市场供应，加剧涨价循环。

结语：供需缺口持续下，钨价长期支撑强劲

综合来看，12月24日钨粉价格上涨1万元，是年末供应紧张、需求爆发、龙头提价多重因素共同作用的结果。短期来看，年末库存低位、矿山停产检修等因素仍将支撑钨价高位运行；长期来看，国家钨资源管控常态化、光伏+军工+高端制造需求持续增长，机构预测2025-2028年全球钨供需缺口将持续扩大，钨价长期支撑逻辑稳固。

需要注意的是，当前钨价上涨过快已导致下游企业成本压力剧增，部分中小企业经营承压，需警惕价格回调风险。

【文中数据来源网络，观点仅供参考，不做投资依据！】