2026年开年伊始，镁市便迎来强势开门红。1月7日，长江现货1#镁均价报17800元/吨，较前一交易日上涨100元，至此实现开年三连涨，累计涨幅达600元，打破2025年末低位盘整格局，为全年行情注入强心剂。

供给端收紧：成本与格局双重支撑挺价

供给端的刚性约束的是本轮镁价上涨的核心支撑。一方面，主产区环保政策持续收紧，部分中小镁厂面临环保达标压力与成本倒挂困境，生产积极性受限，行业有效产能释放不足，供应弹性显著减弱。另一方面，头部镁企挺价惜售情绪浓厚，主动控制出货节奏，而中小型厂家受前期库存去化及生产排期影响，现货资源紧张，市场报价顺势上调，形成“头部引领、中小跟涨”的格局。同时，煤炭等能源价格高位运行，虽硅铁等原料价格略有松动，但整体成本压力仍对镁价形成“硬底”支撑，企业亏损挺价意愿强烈，进一步筑牢价格上行基础。

需求端发力：政策与新兴领域双向拉动

需求端的结构性增长为镁价注入强劲动力。2026年1月1日起正式实施的《电动汽车能量消耗量限值》新国标，作为全球首个电动汽车电耗强制性标准，倒逼车企加速轻量化转型，镁合金凭借密度仅为铝三分之二、钢四分之一的优势，在新能源汽车电驱壳体、车轮等核心部件中的应用需求快速释放。不仅如此，低空经济（电动垂直起降飞行器）、人形机器人（盖板、底座）等新兴领域对轻量化、高强度材料的需求持续扩容，为镁消费开辟新增长空间。同时，电动两轮车领域受新国标驱动，爱玛、雅迪等龙头企业率先加大镁合金应用，用量显著增长，传统需求疲软的缺口被新兴领域有效对冲。

市场情绪助推：买涨氛围激活成交活力

在价格企稳回升的态势下，市场“买涨不买跌”心理凸显，下游企业及贸易商有序开展刚需采购，市场成交活跃度明显提升。部分前期消化库存的用户虽暂持观望态度，但刚需补库需求仍在持续释放，进一步放大了供需紧平衡的影响，推动镁价稳步上行。此外，全球货币政策转向宽松，流动性溢价向供需紧平衡的小金属品种传导，也为镁价上涨提供了宏观层面的助力。

未来走势：短期偏强震荡，中长期成长逻辑清晰

展望短期，镁价大概率维持稳中偏强震荡态势。春节前下游企业刚需补库需求仍将持续，而供给端受环保、产能布局限制，短期内难有明显放量，供需紧平衡格局将继续支撑价格。但需注意，当前下游整体需求尚未全面回暖，新增订单规模有限，且镁价上涨后下游接受度需要时间消化，预计后续涨幅将逐步收窄，核心波动区间围绕成本线与需求承接力展开。

中长期来看，镁市成长逻辑明确，行业有望进入供需紧平衡的良性周期。需求端，新能源汽车轻量化、低空经济、镁基储氢等领域的快速发展，将推动全球镁需求持续增长，预计2024-2027年全球镁金属需求年复合增长率可达21%。供给端，行业集群化发展趋势明显，宝武镁业等龙头企业通过全产业链布局与技术突破（如半固态注射成型技术），破解镁合金成本与耐蚀性痛点，推动产业从“小散弱”向规模化、高端化转型，产业集中度与定价话语权提升。

同时，风险因素亦不可忽视。欧盟碳边境调节机制（CBAM）实施后，可能推高镁合金出口成本12%-18%，短期压制海外需求；全球宏观经济不确定性仍可能影响终端产业需求，需警惕需求不及预期的回调风险。

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