全球矿业巨头嘉能可（Glencore）与力拓（Rio Tinto）于1月8日确认重启潜在合并谈判，拟通过全股票交易组建市值超2600亿美元的矿业巨擘。此次谈判正值铜价飙升至每吨13,300美元的历史高位，全球关键矿产争夺战进入白热化阶段。
若交易达成，新实体将超越必和必拓（BHP）成为全球最大矿业公司，合并后年营收或突破2,800亿美元，掌控全球约15%的铜资源供应。知情人士透露，谈判聚焦力拓对嘉能可的全股票收购方案，但资产整合范围（尤其是嘉能可煤炭业务）及管理层架构仍存分歧。受消息提振，嘉能可美股当日成交量激增，收涨4.9%至11.86美元，力拓澳股早盘一度下跌5%。
此次合并重启源于多重行业变局：铜价受AI基建与新能源需求驱动，2026年供需缺口或达1,000万吨；英美资源与泰克资源日前完成零溢价合并，倒逼头部企业加速整合。嘉能可CEO加里·纳格尔强调，"规模是获取资源话语权与吸引资本的核心"，其阿根廷El Pachón铜矿项目计划2035年将产量翻倍至160万吨。力拓新任CEO西蒙·特罗特则聚焦成本优化，已启动硼矿等非核心资产剥离。
监管挑战与业务冲突仍是主要障碍：力拓可能在2月5日前决定是否正式提购，而嘉能可煤炭资产剥离方案尚未获市场认可。分析师指出，若交易失败，嘉能可或转向分拆煤炭业务独立运营，力拓则可能寻求与智利国家铜业（Codelco）等企业合作。
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