2月25日讯，强飓风“杰扎尼”近期袭击马达加斯加，导致该国重要镍钴中间品生产商Ambatovy项目全面停产，其位于托阿马辛纳的加工厂及出口港口设施均遭受不同程度破坏，短期内难以恢复运营。据悉，“杰扎尼”作为近期侵袭马达加斯加的最强气旋之一，登陆时中心附近最大风力达15级，阵风时速逼近250公里，托阿马辛纳作为灾情核心区，基础设施损毁严重，进一步阻碍了项目复产进程。
公开信息显示，Ambatovy项目由日本住友商事与韩国国有矿企KOMIR共同持有，是除印尼和刚果（金）之外，全球关键的电池金属精炼中间品供应商，在全球镍钴供应链中占据重要补充地位。该项目2024年贡献了约2.8万吨镍和2500吨钴的产量，其主要产品为镍钴压块，可进一步加工为电池用硫酸盐原料，广泛应用于新能源电池领域，对全球电池金属供应起到重要支撑作用。据悉，该项目设计年产能为6万吨镍，但实际产量长期低于设计水平，此次飓风停产进一步加剧了其运营困境。
业内人士分析认为，尽管印尼在全球镍供应中占据绝对主导地位，此次Ambatovy项目停产对全球镍市整体供需格局的影响预计有限，但对于本就深陷供应困境的钴市场而言，这一意外冲击将进一步放大市场担忧情绪。当前，刚果（金）作为全球钴供应核心（占比超75%），虽已解除钴出口禁令并实施配额制，但受繁琐行政审批、特许权使用费缴纳及美国实验室认证等流程限制，大规模商业化出口尚未完全跑通，供应波动与物流挑战持续存在，国内钴库存正以每月约8000金属吨的速度消耗，预计2026年一季度末将触及历史警戒水位。
在此背景下，Ambatovy这一非核心钴供应源的意外中断，无疑雪上加霜。分析指出，此次事件再次凸显了全球电池金属供应链在极端气候面前的脆弱性，目前全球交易商正密切评估其对硫酸钴等核心钴产品短期供应的潜在冲击，部分机构已预判硫酸钴价格有望在短期内进一步攀升。当前电钴价格约45万元/吨，自刚果（金）去年实施出口禁令以来，钴价已累计上涨约160%，市场对供应稳定性的敏感度显著提升。
市场普遍认为，2026年全球钴市已进入制度化供给约束的持续性短缺周期，供需结构性缺口预计将达到9.1万金属吨，短缺程度超过20%，在此背景下，任何来自印尼和刚果（金）之外的非计划供应削减，都可能为当前处于相对低位的钴价提供超出基本面的情绪支撑，短期内或将推动钴价脱离成本定价逻辑，转向稀缺性定价。同时，此次停产也再次提醒全球产业链，需重视极端气候对供应链的冲击，加快构建多元化供应体系以降低潜在风险。
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