3 月 26 日晚间，云南铜业（000878）正式发布 2025 年年度报告。面对全年原料供应紧张、铜冶炼加工费创历史新低的多重行业挑战，公司通过强化生产经营、深挖降本潜力、推进重点项目建设，实现核心产品产量全线突破，多项技术指标稳居行业一流水平。
一、产量创历史新高，核心产品量价齐升
报告期内，云南铜业全年生产阴极铜164.11 万吨、黄金26.04 吨、白银735.38 吨、硫酸618.9 万吨，四大核心产品产量同比分别增长36.08%、104.94%、110.72%、28.17%，其中阴极铜、黄金、白银产量均刷新公司历史纪录。产能大幅提升主要得益于西南铜业搬迁项目全面达产及滇中有色再生铜项目顺利投产，公司自产铜供给能力显著增强，有效降低对外部贸易铜的依赖。
二、极致降本增效，技术指标领跑行业
在行业利润被严重挤压的背景下，公司成本控制成效显著。矿山精矿含铜、冶炼阴极铜单位完全成本均优于年度降本目标。核心技术指标持续优化：铜冶炼总回收率较目标提升 0.07 个百分点，渣选尾矿含铜较目标优化 0.01 个百分点，均达到行业一流水准。通过全要素对标与精益生产，公司在极端加工费环境下仍维持了较强的盈利韧性。
三、财务表现稳健，营收增长利润承压
2025 年，公司实现营业总收入1795.42 亿元，同比增长 4.80%。受铜精矿加工费低迷及存货减值影响，全年实现归母净利润13.01 亿元，同比下降 7.31%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利2.30 元（含税），积极回报投资者。
四、多重挑战仍存，未来聚焦资源与产能
展望未来，铜精矿供应紧张、加工费低位运行仍是行业主要压力。云南铜业表示，将继续聚焦资源获取、提升原料自给率，并依托现有产能优势，深化降本增效与技术升级，以应对复杂的市场环境，巩固行业龙头地位。
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