4月03日讯 日前，多只存储行业龙头相继披露2025年度业绩报告，营业收入同比均实现大幅上涨，直观印证了存储行业景气周期的持续延续。然而，近期市场传来的一系列利空消息，令此前表现强势的存储板块出现明显回调，市场对行业供需格局的担忧情绪随之升温。短期承压之下，存储板块后市走势备受关注，业内人士普遍认为，短期扰动不会改变涨价周期的核心逻辑，2026年第二季度内存价格仍有望继续上行，中长期行业则将面临格局分化。

从业绩表现来看，存储行业龙头的亮眼成绩单凸显行业景气度。以千亿市值存储龙头佰维存储为例，其3月19日晚间披露的2025年年报显示，公司当年实现营业总收入113.02亿元，同比增长68.82%；归母净利润8.53亿元，同比激增429.07%。公司表示，营收大幅增长主要得益于存储行业复苏，公司紧抓行业上行机遇，大力拓展全球头部客户，产品销量实现显著提升，同时持续加大研发投入，2025年研发费用达6.32亿元，同比增长41.34%，进一步强化核心竞争力。除佰维存储外，其他存储龙头也纷纷交出亮眼答卷，整体业绩表现印证了行业处于上行周期的判断。

与业绩亮眼形成鲜明对比的是，近期存储板块出现明显回调，市场情绪受到一定冲击。数据显示，截至4月2日，Wind存储芯片指数本周以来累计下跌5.31%，成分股香农芯创累计下跌逾12%，佰维存储累计下跌逾11%，江波龙累计下跌逾9%。分析来看，板块回调主要源于两大因素的扰动：一是部分DDR5产品出现降价信号，个别渠道报价松动，引发投资者对存储涨价周期见顶的担忧；二是谷歌推出的TurboQuant内存压缩算法引发市场关注，该技术可在精度几乎无损的前提下实现大比例模型体积压缩，让市场担忧其可能降低AI对存储容量的需求，进而压缩行业市场空间。此外，前期板块涨幅过高后的获利了结行为，也进一步放大了回调幅度。

面对板块短期承压，业内人士对后市走势给出了明确判断，认为短期扰动不会改变涨价周期的核心逻辑。根据TrendForce集邦咨询最新调查，尽管终端市场存在出货下修风险，但2026年第二季度内存价格仍有望继续上行，其中整体一般型DRAM合约价格预计环比上涨58%至63%；NAND闪存市场受AI及数据中心需求主导，全产品线联动涨价效应持续，预计第二季度整体合约价格将环比上涨70%至75%，PC DRAM、Server DRAM等各细分领域的供需格局均支撑价格上行。对于市场担忧的谷歌TurboQuant算法，内存效率的提升长期来看更可能拉动存储需求增长，而非压缩市场空间，该技术降低了AI推理的算力与内存门槛，有望推动AI能力全面渗透至各类场景，进而带动全球AI服务器部署总量增长，同时开发者可能利用释放的内存空间拓展新兴应用，形成新的需求支撑。

中长期来看，存储行业的发展格局将面临深刻变化。业内人士表示，随着AI产业链各环节不断推出全新解决方案，传统存储大厂在产业链中的话语权可能面临重新定义，行业或进一步分化。一方面，AI算力革命推动存储需求结构性升级，HBM（高带宽内存）等高端存储产品成为刚需，单台AI服务器对存储芯片的消耗量是传统服务器的8-10倍，三星、SK海力士、美光等巨头已将90%新增产能转向HBM及服务器级DDR5，行业竞争焦点正从产能规模转向技术协同；另一方面，国产存储企业正加速突破，长鑫存储DDR5良率达85%，长江存储232层NAND切入车规领域，佰维存储首款国产自研主控已成功量产，国产替代进程加快，有望重塑行业竞争格局。不过，TurboQuant算法等技术变革对极度依赖HBM超额利润的存储大厂冲击不可小觑，行业话语权正在硬件厂商与算法大厂之间重新寻找平衡。

市场人士建议，投资者应理性看待存储板块的短期波动，重点关注行业涨价周期的持续性及AI对行业格局的重塑作用，避免盲目跟风操作。对于存储企业而言，需紧抓AI发展机遇，强化技术研发与全产业链布局，才能在行业分化中占据优势地位。

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