【ccmn.cn摘要】全球股市阴跌与强美元施压，隔夜伦锌七连阴1.88%；宏观避险与资金获利了结致锌价下调，但国内下游逢低采购增多，今现锌跌势或放缓。
【ccmn.cn锌期货市场】隔夜伦锌七连阴，盘中跌势为继，开盘报3132.5美元/吨，高点报3136美元，低点报3025美元，尾盘收于3074美元，跌59美元，跌幅1.88%；成交量18995手增加2439手，持仓量208797手增加607手。晚间沪锌低开震荡后，盘面跌幅震荡收窄，主力2605合约最新收盘价报22860元/吨，跌60元，跌幅0.26%。
长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：全球股市阴跌与强美元施压，隔夜伦锌七连阴1.88%，收报3074美元/吨；
宏观层面，最近通胀担忧持续升级，能源和金属走势呈现跷跷板效应。受中东地缘局势升级影响，避险情绪持续升温，风险资产整体承压。据CME“美联储观察”最新数据，市场定价出现微妙变化：4月维持利率不变的概率为92.8%，但加息25个基点的概率罕见升至7.2%，这是本轮加息周期结束后的首次加息预期定价；6月累计加息25基点的概率亦达9.2%。叠加美国2月PPI数据超预期及美联储主席鲍威尔的鹰派言论，美元指数重返强势区间，对以美元计价的期锌构成显著压制。
国内方面，央行明确表态将坚定维护股、债、汇市场平稳运行，旨在对冲外部冲击。
基本面方面，供给端， 国产及进口锌矿加工费持续低位运行，原料紧缺格局未改。随着1月进口窗口开启，预计2-3月锌矿进口量将阶段性回升。受益于沪伦比值修复及硫酸、白银等副产品收益支撑，炼厂利润已回升至盈亏平衡线附近，推动一季度国内精炼锌产量延续增长态势。需求端，尽管传统旺季已至，但下游消费复苏力度不及预期，表现依然疲弱。国内精炼锌社会库存大幅累积，显著高于往年同期水平，高库存成为压制锌价的核心利空因素。现货市场， 成交表现整体平淡，但在锌价连续回调后，下游逢低采购意愿有所回暖，点价交易增多。持货商报价逐步上调，现货贴水幅度收窄，一定程度上提振了市场成交增量。
综合来看， 宏观层面，加息预期重燃与资金获利了结导致锌价短期承压下行；微观层面，下游逢低补库行为提供了一定支撑。预计今日现锌跌势将有所放缓，转为震荡整理，但受制于高库存与强美元的双重压制，反弹空间依然有限。
（长江有色金属网cjys.cn研发团队 0592-5668838）
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