自2月以来锑价持续攀升。3月26日，长江有色金属网（https://www.ccmn.cn/）数据显示，长江现货1#锑报价207000-209000元/吨，均价208000元/吨，较上一交易日涨9000元；2#锑报价202000-204000元/吨，均价203000元/吨，较上日涨9000元。
上海现货1#锑报价207400-208400元/吨，均价207900元/吨，较上一交易日涨9000元；2#锑报价203300-204300元/吨，均价203800元/吨，较上日涨9000元。
供应端呈现多重收缩压力：高品位矿资源枯竭及环保限产导致全球锑矿产量不断下降。俄罗斯极地黄金2024年产量同比暴跌53%至1.27万吨，2025年供应或进一步归零，造成全球潜在缺口达万吨级。
国内主产区湖南、广西因环保督察导致矿山开工率下降40%，同时缅甸政局动荡使矿石出口减少50万吨（占全球30%），叠加南非、俄罗斯物流成本上涨25%，进口窗口关闭导致2024年12月锑矿进口量骤降67%。
国内冶炼企业原料短缺加剧，现货市场流通量降至3.2万吨，全球显性库存可用天数不足20天。
需求侧则在新兴领域爆发中形成强劲支撑。光伏玻璃澄清剂用锑需求随2025年全球装机量激增，单GW组件需锑约20吨，光伏领域占比升至25%以上。
动力电池用锑需求年增40%，储能领域液态金属电池商业化加速更将长期拉动需求。
阻燃剂在军工、半导体领域深化应用，AI算力芯片散热需求与高温合金制造形成多极支撑，而锑的“热缩冷胀”物理特性使其在高端材料中不可替代。
传统领域如铅酸电池虽占比下降，但整体需求仍保持刚性，2025年全球总需求预计突破10万金属吨，供需缺口达3.4万吨。
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