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3月25日长江现货1#钴报价220000-278000元/吨，均价249000元/吨，与上一日持平；上海地区1#钴报价240500-250500元/吨，均价245500元/吨，较上一交易日涨1500元。
从供给端来看，全球最大的钴原料供应国刚果（金）自实施出口管控政策以来，市场预期持续发酵。据行业数据显示，该国占据全球70%以上的钴矿供应，政策可能延长的消息引发供应链担忧情绪升级。
国内主要冶炼企业基于原料采购的不确定性，普遍采取暂停现货报价的挺价策略，部分企业转而执行长单协议供货。
此外，当前冶炼厂原料库存普遍维持在30-45天的生产周期，但港口在途货物清关周期已由常规的20天延长至40天以上，这种供应链传导时滞加剧了市场紧张预期。
从需求端观察，下游电池材料及合金制造企业的采购意愿持续低迷。新能源汽车产业链受二季度传统淡季影响，三元前驱体企业开工率回落至65%左右，导致钴盐实际需求量环比下降12%。
现货市场呈现明显的买方市场特征，部分中小型正极材料厂甚至暂停常规补库，转而通过消耗厂内库存维持生产。当前电钴现货报价维持在22.5-23万元/吨区间，但实际成交价已出现每吨2000-3000元的暗降，价格倒挂现象反映出供需双方博弈加剧。
市场普遍关注三季度消费电子备货周期能否激活补库需求，但在终端订单能见度不足的情况下，多数厂商维持谨慎的"按需采购"策略，导致整体成交活跃度持续处于年内低位。
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