本周（3月24日-28日）国内锑价加速上行，长江现货1#锑累计上涨22000元/吨，周涨幅达11.5%。
供应端多维度收缩，缅甸矿区停摆、俄罗斯极地黄金产量暴跌53%，全球锑矿产量较2011年下降41%；国内湖南、广西环保限产致矿山开工率下降40%，锑精矿进口量同比减少7.4%。
需求端新旧动能转换，光伏装机旺季带动澄清剂用锑需求激增（占比升至25%）；半导体散热、军工阻燃剂等高端应用占比扩大，全年总需求预计突破10万金属吨。
政策与资本催化，出口管制致海外锑价飙涨37万元/吨，内外价差倒逼内盘跟涨；私募基金5亿元布局资源ETF加剧囤货情绪。
后市展望：短期锑价或惯性冲高，但需关注下游抵制及政策调控风险。中长期看，资源枯竭与新兴需求扩张将支撑锑价中枢上移，具备战略资源属性的锑或步入高价新常态。
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