2026年1月8日，长江现货1#白银均价报19635元/千克，较上一交易日下跌115元，跌幅0.58%，现货价格延续近期震荡回调节奏，成交氛围略显谨慎。期货市场表现更弱，沪白银主力2602合约盘中持续下探，截至11:00报19042元/千克，较前一交易日收盘价下跌556元，跌幅达2.84%，盘中波动幅度显著大于现货市场，反映出期货市场对短期利空因素的敏感度更高。
此次国内银价走弱，首要驱动因素来自国际银价的大幅回调。数据显示，COMEX白银主力合约在前一交易日大幅下跌4.22%，收于77.135美元/盎司，创下2025年12月31日以来的最大单日跌幅，且日线图上形成看跌双顶反转形态的可能性上升，技术面压力传导至国内市场。截至1月8日亚盘时段，COMEX白银交投于77.74美元/盎司附近，延续弱势震荡，进一步压制国内银价情绪。
美元指数走强则成为压制贵金属价格的另一关键因素。1月7日，美元指数上涨0.11%，收于98.683，1月8日亚盘时段继续维持强势震荡，汇率市场的强弱转换削弱了白银作为非美元资产的吸引力。美联储政策分歧加剧了市场波动，部分官员主张暂停降息以观察经济数据，市场对1月议息会议维持利率不变的预期概率高达95.2%，流动性宽松预期降温，进一步拖累银价表现。
国内市场层面，上期所近期密集出台的风控政策也对期货市场情绪形成一定影响。1月7日，上期所发布通知，自1月9日夜盘交易起，对白银期货各合约实施日内开仓交易限额（非套保及做市交易单日最大开仓7000手），市场对政策收紧的预期引发部分投机资金提前离场，加剧了沪银主力合约的回调压力。此外，国内现货端也呈现短期承压迹象，水贝市场中小商家出现库存抛售行为，以消化2025年积压库存，虽非恐慌性抛盘，但短期也对现货价格形成一定压制。
从行业基本面看，白银市场供需矛盾尚未发生根本性逆转，全球白银连续六年供不应求，2026年供需缺口预计仍达数千吨，光伏、新能源等领域的长期需求增长仍为银价提供支撑。但短期来看，技术面调整压力、美元走强及政策管控等多重因素叠加，预计国内白银市场或维持震荡偏弱格局，投资者需重点关注COMEX白银75-77美元/盎司支撑位及美联储政策动向。
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