据长江有色金属网数据显示，2月26日长江综合钨粉均价报1792500元/吨，较上一交易日上涨50000元，涨幅亮眼，延续了2026年开年以来钨价持续攀升的走势。作为钨产业链核心加工品种，钨粉价格的大幅上涨，直接反映出当前钨市场供需紧平衡的格局，也凸显出市场对钨资源稀缺性的高度认可。

钨粉价格上涨的核心原因是供给端的刚性收紧。钨作为“工业牙齿”“战略金属”，其资源稀缺性显著，国内长期对钨矿实施开采总量控制，2026年钨矿开采指标延续偏紧格局，叠加环保与安全生产监管持续强化，大量中小矿山逐步退出市场，行业有效供给持续收缩。春节前后，国内钨矿开工率维持低位，市场流通货源进一步减少，叠加企业惜售情绪明显，现货市场“货紧价扬”的态势愈发突出，直接推动钨粉价格上行。

与此同时，全球钨矿供应格局也进一步加剧了供应紧张。当前全球钨矿资源品位持续下降，开采成本不断上升，海外主要产钨国新增产能释放缓慢，难以缓解全球钨资源供需缺口，为国内钨粉价格高位运行提供了有力支撑。此外，再生钨领域虽迎来发展机遇，但目前回收技术仍有提升空间，短期内难以弥补原生钨供应的不足，进一步巩固了供给端的紧张格局。

需求端的全面爆发则为钨粉价格上涨注入了强劲动力，尤其是三大新兴领域的需求增长成为核心引擎。随着国内高端制造、新能源汽车及军工领域需求稳步复苏，硬质合金、切削工具企业开工率持续提升，下游备货积极性高涨。其中，光伏钨丝、军工、半导体三大领域需求呈现爆发式增长，机构预计，2026年光伏钨丝渗透率将突破80%，仅光伏领域新增钨需求就占全球总需求的5%以上；半导体领域中，3nm及以下先进制程芯片对高纯钨的需求激增，进一步放大了供需矛盾。同时，传统硬质合金领域需求稳定，钨原料在硬质合金生产成本中占比高达60%至70%，下游企业的集中补库需求，进一步拉动了钨粉采购需求。

2月26日，钨板块个股表现活跃，章源钨业强势涨停，涨幅达10.01%，收盘价36.91元；中钨高新上涨2.33%，收盘价60.20元；翔鹭钨业上涨0.75%，收盘价37.78元，仅厦门钨业小幅下跌0.56%，整体板块热度凸显，反映出市场对钨产业前景的积极预期。作为国内钨产业龙头，厦门钨业已实现光伏用超细钨丝量产，通过产品高端化升级实现溢价，有效缓解了原料涨价带来的成本压力；章源钨业则聚焦钨矿资源布局，依托自有矿山优势，实现产业链一体化发展，在供应紧张格局下进一步提升了市场竞争力。

钨粉价格的持续上涨，也给下游产业链带来一定影响。部分中小硬质合金加工企业因原料价格暴涨，生产成本大幅攀升，毛利率被压缩，甚至陷入成本倒挂的困境，出现减产、观望或订单延迟的情况，有下游企业直言“拿货难、加价抢、库存空”。为应对成本压力，下游企业正积极采取应对措施，大型企业通过签订长期采购协议锁定原料价格，规避短期市场波动风险，同时加大研发投入，优化生产工艺提升钨粉利用率，减少原料损耗。

短期来看，国内钨矿复产节奏较慢，现货库存处于低位，叠加下游补库需求持续释放，钨粉价格仍具备较强支撑，有望维持高位震荡，不排除进一步小幅上行的可能；中长期来看，随着新能源与高端制造对钨的需求持续增长，叠加国内钨矿开采指标收紧、全球供应缺口难以缓解，钨的稀缺性与战略价值将进一步凸显，钨粉价格中枢有望长期上移。但需警惕下游企业因成本压力缩减需求，或再生钨产能加速释放带来的阶段性回调风险。

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