国内期货：今日沪铝主力月2605合约走势疲软；开盘价报24545元/吨，盘中最高24825元/吨，最低24495元/吨，昨日结算24855元/吨，尾盘收至24660元/吨，跌195元，跌幅0.78%；沪铝主力月2605合约全天成交量198415手减少128407手，持仓量231160手减少5031手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格24490-24530元/吨，跌120元，贴水130-贴水90，涨10元；广东现货24415-24465元/吨，跌110元，贴水205-贴水155，涨20元；上海地区24480-24520元/吨，跌120元，贴水140-贴水100，涨10元。
宏观层面，地缘政治风险与贸易政策调整共同主导市场情绪。美国总统特朗普近日在社交媒体上持续释放对伊朗的强硬信号，威胁打击其桥梁、发电厂等民用设施，而伊朗方面则明确表示不会屈服。与此同时，特朗普政府于4月2日签署公告，调整了针对钢铁、铝、铜进口产品的国家安全关税政策，通过下调衍生产品税率、简化合规程序等方式，在维持高关税壁垒的同时，体现了贸易保护工具的精细化运用，短期内为美元提供了支撑。
市场焦点现已转向即将公布的美国3月非农数据。在劳动力市场潜在降温与油价飙升并存的背景下，滞胀风险日益升温。市场普遍预期非农就业人数将反弹至5万至6.5万区间。若数据表现强劲，可能推动美元指数挑战100.50关口，这将对以美元计价的金属构成显著压力，并加剧市场的避险情绪，使铝价承压。
海外供应端的不确定性是当前市场的核心变量。受近期袭击事件影响，阿联酋环球铝业（EGA）与巴林铝业的部分冶炼设施已暂停运营。若中东冲突持续且霍尔木兹海峡通航无法恢复，全球铝供应链将面临严峻挑战。考虑到中东地区占全球约9%的铝供应，高盛集团预计2026年第二季度全球铝市场可能出现约90万吨的供应缺口，这对铝价构成了强劲的外部支撑。
反观国内市场，基本面呈现供需双弱、库存高企的格局。尽管下游加工企业开工率随旺季持续改善，但社会库存仍在累积，对铝价反弹形成明显压制。现货市场方面，清明节前下游虽有逢低补库需求，但因现货价格偏高、去库艰难，市场交投氛围疲弱，整体成交表现一般。
综合当前铝价行情来看，ccmn分析表示，当前铝市正处于宏观压力与供应担忧的激烈博弈之中。一方面，强美元、高通胀预期及节前避险情绪主导了市场的悲观氛围；另一方面，中东供应中断的潜在风险为价格提供了坚实的底部支撑。预计短期内，沪铝将维持高位震荡格局，运行区间或在23800-25200元/吨。
操作上，建议谨慎观望，或以逢高沽空为主。
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