12月23日，长江现货市场电解锰价格延续强势，1#电解锰报价区间18300-18500元/吨，中间价报18400元/吨，单日上涨200元，实现16连涨。自12月初以来，累计涨幅已近15%，价格创下2022年5月后三年多新高。本轮上涨并非短期波动，而是供需紧张、成本推动与市场情绪共振的结果，短期强势格局明确。
本次电解锰价格强势攀升，不仅是行业供需格局紧张的体现，更深层次地受益于宏观层面“三股东风”形成的共振合力。国内经济暖流夯实了需求根基，12月制造业PMI持续扩张、新订单指数回升，内外需同步改善，为工业原材料市场提供了坚实的下游支撑。产业政策东风则打开了成长天际，新能源特别是磷酸锰铁锂技术的政策支持不断加码，驱动电解锰从“工业味精”向“电池血液”的身份蜕变，注入长期成长预期。与此同时，全球复苏预期提振了整体市场信心，工业金属需求前景普遍乐观，进一步推升了电解锰的金融属性和价格情绪。
核心驱动：供应收紧与需求爆发共振
当前涨价的核心逻辑在于供需结构性错配。供应端面临多重约束：广西、贵州等主产区正值秋冬季环保管控，部分中小产能减产；南方进入枯水期，电价上涨推高生产成本，加剧供应紧张。同时，大型企业产能技改持续推进，新增产能释放尚需时间，短期市场缺口预期强化。成本端，主要锰矿产地出口报价持续上调，进一步夯实电解锰价格底部。
需求端则呈现“传统稳健、新兴爆发”的双重动力。传统不锈钢产业，特别是200系不锈钢排产保持韧性，钢厂年末补库需求释放。更重要的驱动力来自新能源赛道——磷酸锰铁锂等新型正极材料商业化进程加速，对高纯电解锰需求呈现爆发式增长。国内多家电池材料企业已公布产能扩张规划，直接拉动电解锰长期成长空间。
产业链热度攀升，投资主线浮现
随着价格上涨，产业链关注度显著提升。上游拥有锰矿资源的企业备受瞩目；中游具备高纯锰生产技术的厂商有望直接受益于电池材料升级；下游电池材料产能扩张与锰酸锂等产品价格上涨，形成产业链景气联动。资本市场中，相关具备资源、技术及产业链整合优势的企业已显现热度。
后市展望：短期强势延续，中长期看需求落地
预计电解锰价格短期有望维持高位震荡。环保、成本等约束因素仍在，而下游补库与新兴需求预期提供支撑。中长期走势则取决于新增产能释放节奏与新能源需求的实际兑现速度。需注意，价格快速上涨后波动风险亦随之积累，包括供应端约束可能缓解、需求增长不及预期等。
总结：价值重构，把握产业变革确定性
本轮电解锰涨价本质是产业价值的重构——从传统钢铁添加剂转向新能源关键电池材料。这一转型不仅推动价格中枢上移，更重塑了行业竞争逻辑。对投资者而言，应聚焦资源控制力、技术壁垒及产业链协同优势，在产业变革中寻求确定性机会。当前不仅是价格的拐点，更是行业格局分化的新起点。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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