12月25日讯，此前集体狂欢的高溢价LOF基金被按下炒作暂停键，市场情绪快速降温，多只产品大幅下挫。截至当日10:44，国投白银LOF、国投瑞盈LOF、国泰商品LOF直接封住跌停，另有多只LOF基金跌幅超5%，与前一交易日的涨停潮形成鲜明反差。
回溯行情，12月24日国内LOF市场迎来集体爆发，多只产品扎堆涨停。据统计，当日国投资源LOF、嘉实黄金LOF、港股小盘LOF、黄金主题LOF、资源LOF等20余只LOF基金同步封住涨停板，掀起一波炒作热潮。值得注意的是，此次涨停潮背后呈现明显的“小额资金推动”特征，不少涨停产品成交额极低，甚至处于数十万元级别。其中，国投新丝路LOF、国投瑞盛LOF当日成交额仅50多万元，国投瑞泰LOF、成长LOF等多只涨停LOF成交额更是仅有10多万元，少量资金即可撬动股价涨停，凸显市场炒作情绪浓厚。
溢价率高企是此次LOF炒作的核心特征，也是风险爆发的关键诱因。以领跌的国投白银LOF为例，该基金近期溢价率持续飙升，12月24日溢价率一度超过68%，即使12月25日跌停后，最新溢价率仍达45%。事实上，针对该基金的高溢价风险，基金公司已密集发布风险提示，12月以来累计发布16次公告，提醒投资者盲目投资高溢价份额可能面临较大损失，同时通过调整申购限额、盘中停牌等方式降温市场情绪，但仍未能有效遏制炒作热潮。
业内人士分析指出，此次LOF基金“涨停潮”转“跌停潮”，本质是短期资金炒作与高溢价套利风险的集中释放。一方面，部分LOF基金跟踪白银、黄金等近期热门品种，受益于标的资产上涨引发资金追捧；另一方面，LOF基金申购赎回存在时滞、部分产品流动性不足，少量资金即可主导价格走势，进而催生高溢价炒作。南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，高溢价本质是“流动性错配”与“情绪过热”的叠加结果，一旦情绪退潮或套利机制启动，溢价会快速收敛，投资者可能面临短期大幅亏损。
值得警惕的是，高溢价LOF炒作后回调并非个例。历史数据显示，此前已多次出现高溢价LOF被炒作涨停后连续跌停的情况，尤其是成交额低、流动性差的产品，价格波动更为剧烈，普通投资者难以把握。业内人士进一步提示，从长期来看，LOF基金二级市场价格终将向净值回归，高溢价买入本质上是“高价接盘”，叠加部分产品跟踪标的波动本身较大（如白银期货），双重风险下亏损概率极高。
对于普通投资者而言，需理性规避高溢价LOF炒作风险，重点关注产品净值、折溢价率及流动性水平，避免盲目跟风追涨。建议优先选择成交额较高、折溢价率合理的LOF产品，同时充分了解产品投资标的与风险特征，不参与不熟悉的高波动品种交易。基金公司也需进一步强化风险提示，通过优化申赎机制、增加份额供给等方式引导市场理性交易，维护投资者合法权益。
【文中数据来源网络，观点仅供参考，不做投资依据！】
【免责声明】：凡注明文章来源为“长江有色金属网”的文章，均为长江有色金属网原创，版权归本网站所有，任何媒体、网站或个人未经本网站书面授权不得转载。凡本网注明来源：“XXX(非长江有色金属网)”的文章，均转载自网络，版权归原作者及其公司所有。本站已尽可能对作者和来源进行了标注，若有疏忽造成漏登，请及时与我们联系，我们将根据著作权人的要求，立即更正或删除有关内容。本网站所发布的文章目的在于传递更多信息，并不构成任何投资及应用建议。
